Гонконг разрешил выпуск стейблкоинов, деноминированных в юанях; HSBC первой получила лицензию

В КитаеГонконгский валютно-финансовый управленческий орган (HKMA) официально выдал первые две лицензии на легальные стейблкоины, которые получили HSBC и совместное предприятие Anchorpoint Financial, созданное при участии Standard Chartered Bank, Animoca Brands и Hong Kong Telecommunications. Одновременно HKMA подтвердил, что действующая нормативно-регуляторная рамка технически допускает выпуск стейблкоинов, привязанных к юаню, но соответствующие компании должны заранее получить официальное одобрение со стороны регуляторов материкового Китая.

Первые лицензии: план запуска HSBC и Anchorpoint Financial

Первые лицензии, выданные HKMA, закрепляют базовую рамочную структуру допуска на рынок легальных стейблкоинов Гонконга. Согласно требованиям надзора, эмитент обязан поддерживать 100% ликвидных резервов, а оплаченный капитал не должен быть ниже 25 млн гонконгских долларов.

План HSBC по стейблкоину в гонконгских долларах интегрируется в PayMe и приложение HSBC Hong Kong и поддерживает три основных сценария использования: P2P переводы между физическими лицами, P2M платежи для продавцов и инвестиции в токенизированные продукты. Как один из крупнейших розничных банков Гонконга, выход HSBC существенно снизит барьер для обычных пользователей при доступе к стейблкоинам, а его существующая масштабная база пользователей приложений станет важным каналом для быстрого распространения стейблкоинов в гонконгских долларах.

Anchorpoint Financial планирует запустить стейблкоин в гонконгских долларах HKDAP; наиболее быстрый возможный старт выпуска — во втором квартале 2026 года. В настоящее время компания продвигает техническую и комплаенс-подготовку в соответствии с требованиями регуляторов.

Открытие условий для стейблкоинов, привязанных к юаню: потенциальный прорыв и реальные ограничения

То, что Гонконг разрешает стейблкоины, привязанные к юаню, — самый стратегически значимый пункт в этой нормативной рамке. HKMA прямо заявил, что эмитент может самостоятельно выбрать монету-якорь; в техническом плане юань подпадает под допустимую категорию, но при условии, что эмитент заранее получит официальное одобрение от регуляторных органов материкового Китая.

Это предварительное условие отражает баланс соображений Гонконга между цифровыми финансовыми инновациями и рамками контроля движения капитала материкового Китая. Китай устанавливает строгие правила в отношении трансграничного движения капитала и эмиссии валюты, поэтому конечная реализация стейблкоинов, привязанных к юаню, по-прежнему остается весьма неопределенной. Тем не менее HKMA в своей нормативной рамке прямо оставил юридический путь для стейблкоинов, привязанных к юаню; само по себе это уже является значимой по смыслу институциональной договоренностью.

Если стейблкоины, привязанные к юаню, в конечном итоге будут одобрены, они предоставят новый канал для цифровой финансовой интеграции между Гонконгом и материковым Китаем и будут иметь важное стратегическое значение для расчетов в трансграничной торговле и для процесса интернационализации юаня.

Ключевые требования комплаенса для лицензированных эмитентов

Согласно рамке, опубликованной HKMA, все лицензированные эмитенты стейблкоинов должны соответствовать следующим стандартам:

100% ликвидные резервы: эмитент должен поддерживать все находящиеся в обращении стейблкоины эквивалентными ликвидными активами, обеспечивая возможность в любой момент завершить выкуп в соотношении 1:1

Минимальный порог капитала: оплаченный капитал не должен быть ниже 25 млн гонконгских долларов, чтобы гарантировать, что у эмиссионной структуры есть достаточная финансовая устойчивость

Изоляция пользовательских средств: средства клиентов должны быть строго отделены от собственных активов эмитента, чтобы защитить права пользователей

Регулярная отчетность о соответствии: необходимо регулярно предоставлять HKMA финансовые отчеты и информацию независимого аудита

Министерство финансов Гонконга отметило: «Гонконг выстраивает надежную рамку, чтобы сбалансировать инновации и финансовую стабильность». Эта позиция перекликается с основным глобальным трендом: ведущие финансовые центры устанавливают правила для криптоинноваций и одновременно сохраняют регуляторную гибкость.

Часто задаваемые вопросы

Почему Гонконг разрешает выпуск стейблкоинов, привязанных к юаню?

Нормативная рамка HKMA позволяет эмитенту самостоятельно выбрать монету-якорь; юань в техническом плане относится к допустимой категории. Такая институциональная договоренность соответствует позиции Гонконга как финансового хаба, связывающего материковый Китай и международные рынки, но фактический выпуск все равно требует официального одобрения со стороны регуляторных органов материкового Китая; в настоящее время нет ни одного одобренного плана по стейблкоинам, привязанным к юаню.

Какие конкретные сценарии использования имеет стейблкоин HSBC в гонконгских долларах?

HSBC планирует интегрировать стейблкоин в гонконгских долларах в PayMe и приложение HSBC Hong Kong во второй половине 2026 года, поддерживая P2P переводы между физическими лицами, P2M платежи для продавцов и инвестиции в токенизированные продукты. Пользователи могут использовать стейблкоин напрямую через существующие банковские пользовательские интерфейсы, без необходимости в дополнительном криптокошельке.

Какие основные требования комплаенса должны выполняться при выпуске стейблкоинов в Гонконге?

Эмитенты должны поддерживать 100% ликвидных резервов, оплаченный капитал не ниже 25 млн гонконгских долларов, строго изолировать клиентские средства и регулярно предоставлять HKMA отчеты о соответствии требованиям и аудиторскую информацию. Эти требования направлены на то, чтобы обеспечить возможность для пользователей всегда выкупать стейблкоины в соотношении 1:1 и тем самым гарантировать безопасность активов.