Майнеры Bitcoin сталкиваются с трудностями на фоне сокращения награды вдвое в 2028 году, а майнинговые компании заранее развертывают инфраструктуру искусственного интеллекта, чтобы справиться с энергетическим кризисом

Активные майнеры биткоина сталкиваются с суровым испытанием, когда прибыль становится все более скудной, а электроснабжение — напряженным: в цикле биткоина 2028 года награда за блок снизится с 3.1 BTC до 1.5 BTC. Крупные майнеры в значительных объемах распродают биткоины, чтобы поддерживать баланс активов и обязательств, а стратегию работы отрасли переводят на усиление управления капиталом и развертывание инфраструктуры для ИИ, обладающей способностью к гибкому переключению.

Майнеры биткоина заранее корректируют баланс активов и обязательств

Чтобы справиться с ограниченным пространством маржинальной прибыли после халвинга в 2028 году, майнеры заранее корректируют финансовую структуру и движение средств. Данные показывают, что MARA Holdings в марте продала более 15,000 биткоинов BTC, чтобы снизить плечо (левередж); Riot Platforms и Cango и другие игроки также погашают долги путем сокращения запасов активов. В отчете Bitdeer указано, что по состоянию на конец февраля ее объем биткоин-холдингов снизился до нуля, что демонстрирует, как компании конвертируют цифровые активы в ликвидные средства для покрытия капитальных затрат на обновление оборудования и электроснабженческие контракты. Генеральный директор GoMining Mark Zalan отметил, что в текущей среде важность управления капиталом уже превзошла конкуренцию за вычислительные мощности; будущие финансовые планы должны проходить через более жесткие пороги окупаемости инвестиций.

Майнеры развертывают диверсифицированные решения по энергетической безопасности

Геополитические потрясения и колебания цен на топливо делают энергетическую безопасность главным соображением для майнинга биткоина. Текущие отраслевые тенденции показывают, что майнеры стремятся не только к низким тарифам на электроэнергию, но и к поиску долгосрочных поставок энергии в разных регионах, чтобы диверсифицировать риски. Руководитель по коммуникациям Cango Juliet Ye проанализировала, что расширение разрыва в эффективности вынуждает компании проводить масштабные обновления оборудования: у тех, кто обладает масштабируемыми и диверсифицированными возможностями эксплуатации, после халвинга 2028 года сохранится конкурентоспособность, тогда как средние и малые майнинговые площадки без диверсифицированной схемы столкнутся с проблемами выживания. Несмотря на давление, генеральный директор майнинг-пула Stratum V2 DMND Alejandro de la Torre считает, что перенос вычислительных «горячих точек» и их распределение помогают продвигать децентрализацию майнинга и создают новые возможности для сотрудничества для игроков среднего масштаба.

Майнеры переходят к ИИ-инфраструктуре с возможностью гибкого переключения

Из-за снижения экономической эффективности блочных вознаграждений операторы расширяют сферу деятельности до диспетчеризации электроэнергии и услуг дата-центров. С помощью компенсаций за ограничение энергопотребления, сервисов балансировки электросети и утилизации сбросного тепла майнинговые площадки превращаются в многофункциональную инфраструктуру. Некоторые игроки уже начали планировать центры ИИ-вычислений с возможностью гибкого переключения: они используют мощности, высвобождающиеся на фоне работы майнинга, чтобы заполнить простаивающие мощности инфраструктуры, а также одновременно закрывать потребности в высокопроизводительных вычислениях (HPC). Оценки рынка показывают, что у майнеров с контрактами на высокопроизводительные вычисления коэффициент P/E значительно выше, чем у компаний, занимающихся только чистым майнингом; это отражает предпочтение инвесторов операционным моделям с несколькими источниками дохода.

В настоящее время глобальная регуляторная среда полностью сместилась в сторону комплаенса: в США для кастодиального обслуживания криптоактивов разработаны конкретные требования, в ЕС также введено регулирование рынка криптоактивов (MiCA), а в Гонконге параллельно развивается рынок ETF и деривативов. Хотя четкие правовые рамки снижают порог входа институционального капитала, расширение рынка капитала по-прежнему требует наблюдения, чтобы понять, есть ли у него реальная практическая поддержка цене биткоина. Вернемся к циклу халвинга 2024 года: основной выгодой для майнеров стали бонусы от роста рыночной цены; однако конкурентные преимущества в 2028 году будут у тех биткоин-майнеров, кто сможет эффективно управлять долгами, обеспечить долгосрочные поставки электроэнергии и выстроить способность получать дополнительный доход.

Эта статья «Биткоин-майнеры сталкиваются с трудной прибылью от халвинга 2028 года: майнеры заранее развертывают ИИ-инфраструктуру в ответ на энергетический кризис» впервые появилась на Lан Ньюс ABMedia.