В последнее время я об этом задумываюсь — многие путают привилегированные акции и облигации с высоким доходом, пытаясь включить доход в свой портфель. На самом деле это совсем разные вещи, несмотря на то, что оба звучат как инструменты для получения дохода.

Давайте разберём, чем именно отличаются привилегированные акции от облигаций с высоким доходом. Привилегированные акции — это по сути доля в капитале компании — вы владеете частью компании, даже если у вас нет права голоса. Вы получаете фиксированные дивиденды, которые обычно выплачиваются раньше, чем обычным акционерам. Если компания обанкротится, вы идёте в очередь на выплату после долговых обязательств, но раньше обычных акций. В обмен вы получаете ограниченный потенциал роста и отсутствие реального контроля над управлением компанией. Некоторые привилегированные акции могут быть выкуплены компанией( или конвертированы) — вы можете обменять их на обычные акции(.

Облигации с высоким доходом — это противоположность — вы кредитор, а не собственник. Эти долговые обязательства выпускают компании с более низким кредитным рейтингом, которым нужно предлагать более высокие ставки, чтобы привлечь инвесторов. Да, доходность выше, но и риск дефолта тоже реальный. Компания обязана по закону платить вам проценты или столкнуться с серьёзными последствиями, что хорошо звучит, пока она действительно не сможет выплатить.

Здесь сравнение становится особенно интересным. И те, и другие приносят стабильный доход и занимают более выгодное положение, чем обычные акции, если что-то пойдёт не так. Оба менее волатильны, чем обычные акции. Но привилегированные акции выпускаются стабильными компаниями с меньшим риском, а облигации с высоким доходом — более рискованными компаниями, компенсирующими это более высокими доходами. Дивиденды по привилегированным акциям могут быть сокращены, если у компании возникнут проблемы. Выплаты по облигациям — это юридическая обязанность, пока не наступает исключение.

Привилегированные акции дают небольшой потенциал роста, если компания развивается успешно. Облигации с высоким доходом в основном ориентированы на доход, с меньшими шансами на рост цены. Изменения процентных ставок сильнее влияют на облигации. Производительность компании сильнее отражается на привилегированных акциях.

Так что выбрать? Если вам нужен предсказуемый доход без лишних рисков, привилегированные акции — хороший выбор. Если вы готовы к большей волатильности и хотите получать более высокие выплаты, облигации с высоким доходом — это то, что нужно, — только важно понимать, на что вы подписываетесь. Многие опытные инвесторы используют оба инструмента для балансировки портфеля.

Главное — понять свою собственную толерантность к риску, прежде чем выбирать между привилегированными акциями и облигациями с высоким доходом. Ни один из вариантов не лучше другого по умолчанию — они просто служат разным стратегиям.