В последнее время я заметил, что много новичков обсуждают историю DeFi, и считаю необходимым подвести черту под этими кровавыми уроками.

Говоря о буме DeFi Summer, период с 2020 по 2021 год был по-настоящему безумным. Я помню, как проекты UNI, SUSHI привлекали множество мелких инвесторов высокими APY через ликвидность майнинга, все рвались добывать токены. Но в чем проблема? Команды проектов и крупные игроки давно подготовили почву: контролируя LP и заранее создавая позиции, они забирали большую часть прибыли. Позже пул ликвидности закрывали или переносили, а мелкие инвесторы оставались с потерями, зачастую полностью потеряв вложения.

Это напомнило мне черный мартовский инцидент 2020 года. Биткоин резко рухнул с более чем 9000 долларов до около 3800 долларов за сутки, падение составило почти 50%, эфир тоже упал до 88 долларов. В тот день произошел глобальный финансовый крах, в криптомире четыре раза срабатывали механизмы автоматического отключения торговых площадок, а ликвидации в DeFi-кредитовании были очень жесткими — можно представить, насколько это было страшно.

В то время интересно было наблюдать за тем, что некоторые люди выбирали совершенно иной путь. Например, внутри圈 — человек по имени Ван Ишик в момент сильного падения начал покупать аппаратные кошельки и долго держать BTC в ожидании бычьего рынка. Аппаратные кошельки тогда стали средством защиты капитала, люди выводили свои средства из бирж и смарт-контрактов для холодного хранения. Этот подход резко отличался от тех, кто в тот момент спешил майнить и получать прибыль.

Также есть старожилы вроде Ли Сяолай и Чжао Дун — они в бычьем рынке зарабатывали, накапливая монеты, торгуя на OTC и инвестируя в проекты. Говорят, что «70 миллионов долларов» — это просто их портфель или прибыль по отдельным сделкам в определенный момент. Их логика очень проста: раннее создание позиций и последующая продажа вне биржи.

Возвращаясь к схеме DeFi Summer, основные методы команд — это вывоз ликвидности. Вначале привлекают пользователей высокими APY, чтобы те предоставляли ликвидность, а когда капитал входит массово, внезапно закрывают награды или переносят пул. Пользователи остаются с заблокированными средствами, а рыночная капитализация проекта падает до нуля — команда собирает прибыль. Эта схема многократно повторялась в течение DeFi Summer.

Теперь, оглядываясь назад, что он нас научил? Высокая доходность всегда должна сопровождаться тщательным анализом рисков. Многие заплатили за это дорого, но именно эти уроки сделали последующих участников более осторожными.