Международный валютный фонд предупредил в отчёте, опубликованном в четверг, что токенизация финансовых активов может привести к обострению финансовых кризисов более быстрыми темпами, чем способность центральных банков реагировать на происходящее. В отчёте также отмечается, что токенизация заключается не только в снижении издержек и ускорении процессов расчётов, но и представляет собой радикальный сдвиг в финансовом ландшафте.

**Выявляются системные риски токенизации**
В отчёте, подготовленном главным экономистом Международного валютного фонда Тобиасом Адрианом, процесс токенизации описывается как нечто большее, чем просто повышение эффективности. Адриан подчеркнул, что это указывает на структурные изменения в финансовом секторе. Одним из ключевых аргументов Адриана является то, что традиционное финансирование, хотя и предполагает определённые периоды задержек, которые помогают абсорбировать шоки, в то время как токенизация устраняет эти механизмы смягчения.

Традиционно расчётные операции на финансовых рынках — которые часто занимают один или два рабочих дня — предоставляли центральным банкам возможность вбрасывать ликвидность, снижать риски и вмешиваться при необходимости в условиях колебаний. В противоположность этому, действующие финансовые системы на базе цифровых токенов, включая маржинальные требования и алгоритмические контуры обратной связи, резко сокращают это окно для вмешательства.