Цветные ETF Penghua выросли более чем на 4,1%, трехуровневые факторы способствуют росту сектора

Спрос на вычислительные мощности ИИ: как они влияют на баланс спроса и предложения в сегменте малых металлов?

Сегодня сектор цветных металлов демонстрирует отскок: от локального минимума наблюдается некоторое восстановление. Институты отмечают, что после много дней подряд снижения рыночные настроения стабилизировались, и сейчас важно рационально рассмотреть факторы, которые стоят за этим отскоком, а также фундаментальную поддержку.

1、Каковы основные причины недавнего отскока?

Отскок в основном обусловлен тремя факторами: во‑первых, техническая коррекция после сильной перепроданности — после того как продавцы в панике реализовали позиции, в рынок вошли средства для покупки на “днах”; во‑вторых, поддержка со стороны предложения при жестком балансе — недостаточность прироста мощностей медных рудников, жесткое регулирование предложения малых металлов (например, вольфрама), низкие показатели загрузки мощностей, а глобальные запасы находятся на низком уровне; в‑третьих, улучшение ожиданий со стороны спроса — электросети, ИИ‑вычисления, сверхвысоковольтные линии (UHV) и цепочки в сфере новых энергетических отраслей продолжают поддерживать спрос на соответствующие металлы. Кроме того, колебания доллара также благоприятствуют отскоку сырьевых товаров, котируемых в долларах.

2、Отскок движим эмоциями или это разворот тренда?

Текущий отскок не является разворотом тренда. В целом рынок по‑прежнему находится в фазе боковых движений. Рост — это результат восстановления после перепроданности и стабилизации настроений; то, будет ли это просто эмоциональный отскок или запуск нового тренда, покажет проверка рынком.

3、Какова фундаментальная поддержка по сектору?

Фундаментальная поддержка у сектора есть. Со стороны предложения наблюдается ситуация жесткого баланса: недостаточность мощностей медных рудников, жесткое регулирование предложения малых металлов, низкие уровни запасов; со стороны спроса действуют логики среднесрочной благоприятной конъюнктуры, связанные с электросетями, ИИ‑вычислениями, сверхвысоковольтными линиями и новыми энергетическими направлениями. Также внешняя волатильность доллара формирует дополнительный позитив.

4、Как оценивать дальнейшее развитие?

В целом цены на цветные металлы демонстрируют модель “легко растут, сложно падают”. В дальнейшем по‑прежнему будет импульс к росту, главным образом благодаря поддержке факторов дефицита предложения, ожиданий спроса и колебаний доллара. Однако инвесторам следует сохранять осторожность и отслеживать изменения на уровне новостного фона рынка.

5、Есть ли сейчас ценность для размещения капитала?

Краткосрочный отскок в основном обусловлен техническими и эмоциональными факторами; базовая логика благоприятных среднесрочных фундаментальных условий в отрасли не изменилась. Акции/инструменты, связанные с цветными металлами, по‑прежнему имеют ценность для размещения в логике “беты” отрасли, но необходимо придерживаться строгой инвестиционной логики и осторожного отношения.

По состоянию на 25 марта 2026 года 09:49 индекс отрасли цветных металлов Guozheng (399395) уверенно вырос на 4,16%. Акции, входящие в состав индекса: Xingye Silver & Tin выросла на 8,10%, Shengtun Mining — на 6,63%, Chifeng Gold — на 6,56%, China Gold, Hailiang Co., Ltd. и другие также следуют за ростом. Цветной ETF Penghua (159880) вырос на 4,12%, последняя цена — 2 юаня.

Цветной ETF Penghua тесно отслеживает индекс отрасли цветных металлов Guozheng. Индекс отрасли цветных металлов Guozheng参照 стандарты классификации отраслей Guozheng при выборе: отбираются 50 ценных бумаг, которые относятся к отрасли цветных металлов и отличаются масштабом и ликвидностью, в качестве выборки. Он отражает общую доходность листинговых компаний отрасли цветных металлов на рынках Shanghai/Shenzhen/Beijing, предоставляя рынку индексированный инвестиционный инструмент по сегменту.

Согласно данным, по состоянию на 27 февраля 2026 года в топ‑10 весов индекса отрасли цветных металлов Guozheng (399395) входят: Zijin Mining, Luoyang Molybdenum, Northern Rare Earth, Huayou Cobalt, China Aluminum, China Gold, Ganfeng Lithium, Shandong Gold, Xingye Silver & Tin, Xiamen Tungsten. Суммарная доля топ‑10 весов составляет 48,78%.

Цветной ETF Penghua (159880), внебиржевой связанный продукт (A：021296；C：021297；I：022886)。