Отчет CoinShares по майнингу биткойна: прибыльность майнинга находится на историческом минимуме, переход на ИИ стал обязательным выбором для горнодобывающих компаний

Горячие финансы сообщают, что 26 марта, согласно отчету Coinshares, рентабельность майнинга биткоинов находится на исторически низком уровне. В первом квартале 2026 года цена хеша снизилась до примерно 28-30 долларов США за PH/s в день, достигнув нового минимума после халвинга, а в четвертом квартале 2025 года средняя операционная себестоимость составила около 80 000 долларов за монету, при этом около 15-20% майнингового оборудования по всему миру убыточны.
Переход майнинговых компаний к AI уже перестал быть опцией. Совокупно публичные майнинговые компании объявили о контрактах на AI/HPC на сумму свыше 70 миллиардов долларов, и к концу 2026 года до 70% доходов этих компаний могут поступать от AI. Некоторые майнинговые компании взяли на себя огромные долги для развития AI, и риск отрасли кардинально изменился. Оценка майнинговых компаний заметно различается: у компаний, получивших контракты HPC, мультипликатор EV/NTM доходов составляет 12,3 раза, у чисто майнинговых компаний — 5,9 раза. Отрасль разделилась на инфраструктурные компании и горнодобывающие компании, перспективы которых кардинально различны.