Трамп снова появляется с «TACO», биткоин тихо выигрывает у золота

Написано: ChandlerZ, Foresight News

23 марта Трамп в своем аккаунте на Truth Social заявил, что откладывает военную операцию против иранских электростанций на пять дней, объяснив это тем, что за последние два дня стороны вели «очень хорошие и продуктивные переговоры». Менее чем через пять минут после этого сообщения мировые рынки резко развернулись: цена брентовской нефти рухнула более чем на 11%, опустившись ниже 100 долларов за баррель; спотовое золото краткосрочно выросло более чем на 100 долларов, вернувшись выше 4400 долларов; фьючерсы на S&P 500 резко выросли.

Биткойн сразу же с примерно 68 000 долларов поднялся до 71 800 долларов, что примерно на 5% выше за день, сейчас торгуется около 70 600 долларов. ETH вырос с 2050 до 2200 долларов, сейчас около 2140 долларов. Альткоины растут повсеместно.

Что касается данных о ликвидациях контрактов, по данным Coinglass за последние 24 часа по всей сети было ликвидировано на сумму 660 миллионов долларов: длинные позиции — около 289 миллионов долларов, короткие — около 370 миллионов долларов. В частности, ликвидации биткойнов составили около 207 миллионов долларов, эфириума — около 169 миллионов долларов.

К закрытию торгов индекс S&P 500 снизился с 2,2% до 1,2%. Отскок на рынке облигаций частично откатился. Кажется, рынок понял суть этого сообщения: Трамп торопится ограничить убытки, но война еще не закончена.

Трамп заявил «Договорились», Иран — «Фейковые новости», рынок поверил всего на час

Вечером 23 марта Трамп опубликовал сообщение, что США и Иран провели «очень хорошие и продуктивные переговоры» по «полному урегулированию враждебных действий на Ближнем Востоке», и отложили план нанесения удара по иранским электростанциям на пять дней.

По данным сайта AXIOS, Трамп заявил журналистам, что его посланник провел переговоры с одним из высокопоставленных представителей иранского руководства и что стороны достигли согласия по многим вопросам. Источник в Израиле сообщил Axios, что американский посланник Витков и Кушнер общались с председателем иранского парламента Калибафом. Однако Трамп не раскрыл личность собеседников из Ирана, заявив, что не хочет подвергать их опасности, но отметил, что США и Иран занимают сходные позиции по многим ключевым вопросам.

Трамп сказал: «Я считаю, что этот человек — самый уважаемый человек, с кем я сталкивался, но не верховный лидер, мы еще не получили его сообщение», — и добавил, что стороны продолжат переговоры по телефону, а затем, возможно, встретятся лично. Израильский чиновник сообщил, что посредническая сторона пытается организовать встречу в Исламабаде, на которой Калибаф и другие представители Тегерана встретятся с Витковым, Кушнером и, возможно, вице-президентом Вансом. Мероприятие может состояться уже на этой неделе.

Затем последовали ответы Ирана, полностью противоречащие версии Трампа.

Министр иностранных дел Ирана заявил, что слова Трампа «нацелены на снижение цен на энергоносители и на выигрыш времени для его военного плана», подчеркнув, что война была начата США, и что запросы на диалог должны исходить от США. Государственное телевидение Ирана в заголовке подчеркнуло: «Под решительным давлением Ирана президент США отступает».

Самое разрушительное опровержение прозвучало от Калибafa, который заявил: «Таких переговоров с США не было вообще, так называемые ‘фейковые новости’ — это попытка манипулировать финансовыми и нефтяными рынками… Пока не достигнута полная победа над агрессором, все иранские чиновники твердо поддерживают верховного лидера и народ».

Агентство Тасним также опровергло сообщения о переговорах председателя иранского парламента Калибafa с американской стороной, назвав это «политической и социальной диверсией», а также «чистой ложью». Высшие иранские чиновники по безопасности охарактеризовали слова Трампа как «психологическую войну», отметив, что она «уже потерпела неудачу».

Высшие иранские чиновники заявили, что война продолжится, пока все потери не будут компенсированы.

Вот реальное положение дел с «TACO сделкой»: за последний год каждый раз, когда Трамп проводил радикальные меры, вызывающие крах рынков — вводил новые тарифы, угрожал аннексией Гренландии, критиковал ФРС — все это подтверждало одну и ту же логику, формируя у трейдеров условный рефлекс покупать на падениях.

Но тарифы можно отменить одним приказом, а блокада Ормузского пролива — не то, что Трамп может открыть в одностороннем порядке. Стратег канадского банка Royal Bank Том Гарретсон отметил, что заставить Трампа действовать, скорее всего, сможет именно рынок облигаций: с момента начала конфликта доходность двухлетних американских облигаций выросла более чем на 0,5 процентных пункта, что повышает ставки по ипотеке и стоимости корпоративного финансирования. Главный стратег BCA Research Марко Папич в тот же день заявил: «Это заявление показывает, что Трамп осознает, что реальная экономика может рухнуть с обрыва».

Генеральный директор Hirtle Callaghan Брэд Конгер выразился еще более прямо: «Это уже не вопрос, который Трамп может решить в одностороннем порядке. Те, кто вдохновлялся реакцией рынка на Трампа, ошибаются в своих ожиданиях».

Война между США и Иран продолжается уже четыре недели, а биткойн все держится около 70 000 долларов

С 28 февраля, когда США и Израиль начали операцию «Epic Fury», а Хаменеи был убит, курс биткойна колебался в диапазоне от 63 000 до 76 000 долларов. После начала конфликта BTC вырос примерно на 20%, сейчас он примерно на 12% выше уровня 28 февраля, в то время как золото за тот же период упало на 17%, а индексы S&P 500 и Nasdaq — более чем на 4%. Это первый случай за последнее время, когда биткойн в рамках одного крупного геополитического события обошел все традиционные активы-убежища.

С момента начала конфликта нефть выросла на 53%, что вызвало резкий рост инфляционных ожиданий, и рынки начали делать ставку на повышение ставок центральных банков по всему миру. Облигации были распроданы, рыночная капитализация глобального рынка облигаций в марте сократилась более чем на 2,5 триллиона долларов — это крупнейшее за три года месячное падение. В то же время, по сравнению с акциями и технологическими компаниями, биткойн показывает большую устойчивость.

Одним из движущих факторов является институциональный спрос: индекс премии за биткойн Coinbase впервые за 40 дней перешел в положительную зону 2 марта, а американский спотовый ETF на биткойн четыре недели подряд показывал чистый приток средств. В период с 2 по 4 марта за три торговых дня было привлечено 1,1 миллиарда долларов — один из крупнейших за квартал притоков, причем фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock за три дня привлек более половины этого объема, около 652 миллионов долларов.

Однако к середине и концу марта на блокчейне наблюдается явный спад активности. Согласно отчету Glassnode, недельный чистый приток спотовых ETF снизился с 791 миллиона долларов до 152 миллиона долларов, что более чем на 80% меньше. MVRV ETF упал с 1,27 до 1,12, что указывает на сжатие прибыли институциональных держателей и повышение чувствительности к снижению. Количество активных адресов на блокчейне остается около 630 тысяч, что находится на нижней границе статистического диапазона, а движение капитала замедляется, структура капитала становится более оборонительной.

Показатель Hot Capital Share (доля недавно вошедших капиталов) снизился до 21,9%, а соотношение поставщиков краткосрочных и долгосрочных держателей (STH/LTH) — до 16,7%. В целом рынок доминируют долгосрочные инвесторы, новые капиталы участвуют в меньшей степени. Индекс 25-Delta Skew опционов вырос до 14,03%, что свидетельствует о росте премий на пут-опционы и увеличении спроса на хеджирование.

Изменение реализованной капитализации (Realized Cap) сократилось с -1,1% до -0,8%, что указывает на замедление чистого оттока капитала, но отрицательное значение сохраняется, что говорит о том, что давление на продажу еще не исчезло. В заключении Glassnode отмечает: «Рынок входит в фазу консолидации, активность снижается, наблюдаются первые признаки защитной позиции, и спотовые и деривативные рынки показывают признаки стабилизации».

День без открытия Ормузского пролива — ничего не закончилось

Трамп объявил о пятидневной отсрочке, переговорное окно охватывает текущую неделю. По данным Reuters, Ванс и посланники Витков и Кушнер могут встретиться с иранскими чиновниками уже на этой неделе в Исламабаде, где Пакистан выступает посредником.

Самым важным вопросом для рынка остается возможность возобновления судоходства через Ормузский пролив — этот маршрут, по которому идет около пятой части мировой нефти и сжиженного природного газа, до сих пор остается закрытым. До этого момента снижение цен на нефть за один день — лишь временная передышка, инфляционное давление на доходность облигаций не исчезнет, а пространство для снижения ставок ФРС не расширится. Для биткойна геополитическая неопределенность одновременно сдерживает его рост выше 76 000 долларов и создает поддержку ниже.

Через пять дней, возможно, рынок получит ответ.