Стоимость криптовалютных опционов в фокусе: анализ события истечения $2.6B биткойна и эфира

Рынок деривативов вскоре столкнется с важной переоценкой стоимости. В среду, в начале марта, истекают опционы на биткоин и эфир на сумму примерно 2,6 миллиарда долларов, что, как ожидается, вызовет значительные колебания на рынке. По мере приближения срока ликвидации около 31 700 контрактов на биткоин и 184 000 контрактов на эфир, участники криптовалютного рынка внимательно следят за возможными изменениями ценовых тенденций, связанными с расчетами по опционам.

В настоящее время цена биткоина стабилизировалась около 70 340 долларов, а эфир торгуется выше 2 130 долларов. Итоговое событие по ликвидации опционов напрямую повлияет на дальнейшее направление рынка.

Рыночная стоимость опционов на биткоин: ключевая отметка в $69 000

В этом событии на истечение доминируют опционы на биткоин, номинальная стоимость которых составляет около 2,2 миллиарда долларов. Согласно данным платформы Deribit, максимальная точка боли (Max Pain) для опционов на биткоин находится около 69 000 долларов, что значительно отклоняется от текущих рыночных цен.

Аналитика платформы CoinGlass показывает, что соотношение пут- и колл-опционов на биткоин составляет 1,7, что свидетельствует о сильной защитной позиции участников рынка против нисходящих рисков. Обычно такое соотношение указывает на то, что трейдеры покупают пут-опционы для хеджирования риска падения цен, что говорит о недостаточной уверенности рынка в краткосрочном росте.

Данные по открытым позициям на Deribit показывают, что цена исполнения в 60 000 долларов остается наиболее сконцентрированной, что означает наличие сильных уровней защиты, даже несмотря на то, что точка максимальной боли установлена в 69 000 долларов. Если цена биткоина перед расчетом останется выше 70 000 долларов, массовое закрытие убыточных пут-опционов может вызвать быстрый откат вверх, и цена может подняться до 75 000 долларов.

Рыночная оценка опционов на эфир: риск в районе $1 950

В отличие от этого, рынок опционов на эфир демонстрирует несколько иное настроение. На дату истечения приходится 184 000 контрактов, номинальная стоимость которых составляет около 380 миллионов долларов. Максимальная точка боли для опционов на эфир находится около 1 950 долларов, что ниже текущей цены в 2 130 долларов.

Стоит отметить, что соотношение пут- и колл-опционов на эфир составляет 0,85, что более сбалансировано по сравнению с биткоином и даже немного склоняется к бычьему настроению. Это говорит о том, что трейдеры относительно позитивно оценивают краткосрочную динамику эфира, и защитные позиции не так сильны, как у биткоина.

Поскольку текущая цена эфира заметно выше точки максимальной боли, риск “запирающего события” (когда продавцы опционов искусственно занижают цену для максимизации прибыли) относительно низок. Если эфир сможет удерживаться выше 1 950 долларов, это указывает на наличие реального спроса в спотовом рынке, что может создать условия для дальнейшего роста до 2 200 долларов.

Переоценка стоимости рынка в связи с истечением опционов

Это событие на сумму около 2,6 миллиарда долларов по опционным контрактам отражает процесс переоценки стоимости криптовалют. Опционы как производные инструменты зачастую формируют рыночную цену раньше, чем это происходит на спотовом рынке, поэтому изменения в структуре опционов часто предвещают дальнейшее движение рынка.

Данные платформы GreeksLive, опубликованные в начале марта, показывают, что за последние 48 часов объем продаж колл-опционов значительно превысил объем продаж пут-опционов. Это может свидетельствовать о снижении уверенности продавцов опционов в краткосрочном росте цен или о фиксации прибыли на высоких уровнях.

Разногласия во мнениях: от отскока до коррекции?

Аналитики криптовалютного рынка по-разному оценивают исход этого события по истечению опционов. Некоторые считают, что несмотря на замедление роста цен, биткоин способен преодолеть сопротивление в 75 000 долларов, при условии, что спотовый рынок после ликвидации опционов сможет сохранить покупательскую активность.

Другие же указывают, что высокий уровень пут-опционов может свидетельствовать о явлении “перегруженности шортами”, когда рынок может начать работать против крупных коротких позиций, чтобы наказать их. Такое обратное движение обычно проявляется в условиях, когда данные по опционам и спросу на спотовом рынке существенно расходятся.

В начале месяца настроение на рынке быстро менялось — от оптимизма к осторожности. Если покупатели смогут удержать цену выше ключевой отметки в 69 000 долларов, это станет подтверждением сильного сигнала на рост, и цена может продолжить движение к 75 000 долларов. В противном случае, ликвидация опционов может вызвать цепную реакцию и более глубокую коррекцию.

Итоговая динамика этого события на сумму 2,6 миллиарда долларов по опционам определит направление стоимости криптовалют в ближайшие недели.