Цена золота достигла максимума в 5200 долларов, цена серебра поднималась до 88 долларов…… Волатильность ETF растет под влиянием покупок центральными банками

Международные цены на золото на ранних торгах 16 числа (по корейскому времени) находились около 5025.10 долларов за унцию, продолжая незначительное снижение по сравнению с предыдущим торговым днем. По сравнению с закрытием 13 числа в 5019.83 долларов, цена оставалась практически без изменений, но снизилась по сравнению с пиковым уровнем около 5200 долларов, достигнутым в середине прошлой недели. Спотовая цена на серебро составляла 81.39 долларов за унцию, немного выше 80.60 долларов 13 числа, после коррекции, начавшейся в начале прошлой недели с уровня около 88 долларов, и демонстрировала признаки стабилизации.

В тот день золото и серебро в основном сохраняли стабильность по направлению, однако за последнюю неделю их динамика по степени снижения и скорости коррекции заметно отличалась. Золото, благодаря своей высокой привлекательности как защитного актива, чувствительно реагирует на геополитическую напряженность и неопределенность в денежно-кредитной политике, показывая постепенную коррекцию с уровня выше 5200 долларов. Серебро, в значительной степени зависящее от промышленного спроса и обладающее большей волатильностью, после подъема около 90 долларов сначала скорректировалось до уровня чуть выше 80 долларов, и сейчас его поведение интерпретируется как поиск баланса между промышленным и инвестиционным спросом.

На Нью-Йоркской фондовой бирже торгуется золотой ETF — SPDR Gold Shares (GLD), который 13 числа (по местному времени) закрылся на уровне 460.84 долларов, продолжая умеренное снижение с уровня 473.51 долларов, зафиксированного 6 дней ранее. После восстановления до 477.86 долларов 10 числа, во второй половине недели цена снизилась до чуть выше 460 долларов, при этом объем торгов увеличился в поздних этапах. Аналогично серебряный ETF — iShares Silver Trust (SLV), после достижения уровня чуть выше 80 долларов, колебался в диапазоне и 13 числа закрылся на 72.69 долларов, что свидетельствует о более значительной коррекции по сравнению с GLD. В динамике цен ETF отражается психологический настрой инвесторов, связанный с фиксацией прибыли и корректировкой портфелей.

Аналитики считают, что за этим стоят стратегии центральных банков и государств таких стран, как Россия, Китай и Индия, по резервированию драгоценных металлов, а также санкционные и тарифные меры США. Россия объявила о планах расширения своих запасов золота и серебра на ближайшие три года, в то время как Народный банк Китая продолжает покупать золото, а импорт драгоценных металлов из России резко вырос. В геополитической и политической ситуации также играют роль высокие тарифы на российскую нефть, введенные администрацией Трампа, застрявшие переговоры по прекращению огня в Украине, а также усиливающаяся политико-экономическая кооперация России, Китая и Индии, что создает дополнительные риски для формирования цен на золото и серебро.

Общий анализ рынка спот-ценных металлов и ETF показывает, что физические цены остаются относительно устойчивыми в диапазоне исторических максимумов, тогда как ETF демонстрируют увеличение волатильности во второй половине недели. Физические цены поддерживаются ожиданиями долгосрочного спроса и покупками центральных банков, а ETF, благодаря своей структуре, реагируют на краткосрочные изменения процентных ставок, динамики фондового рынка и валютных курсов, что вызывает быстрые входы и выходы капитала и различия в реакции. В то же время оба рынка продолжают учитывать обсуждения о наращивании запасов золота и серебра центральными банками и стратегию снижения зависимости от доллара в рамках БРИКС как важные ориентиры для инвесторов.

Текущие цены на золото, сохраняя большую часть роста с начала года, проходят этап коррекции, что интерпретируется как сигнал о сохранении спроса на защитные активы в условиях геополитических рисков и неопределенности в денежно-кредитной политике. Цены на серебро также демонстрируют относительно сильный рост за этот год и проходят коррекцию, подтверждая свою волатильность, обусловленную сочетанием промышленного и инвестиционного спроса. В ETF-рынке за последние дни наблюдается рост давления на продажи GLD и SLV, однако в целом сохраняется осторожное ожидание направления в диапазоне высоких уровней.

Обсуждение расширения резервов золота и серебра странами БРИКС и санкционные меры США взаимно переплетаются, усиливая неопределенность в долларовой системе и на товарных рынках. Изменения в структуре резервов центральных банков, расширение частных покупок золота в России, а также спрос на серебро в зеленой энергетике и электронной промышленности создают сложную картину, в которой доминируют как защитные, так и чувствительные к экономической конъюнктуре факторы.

Поскольку золото и серебро — активы, чувствительные к ставкам, валютным курсам, денежно-кредитной политике и геополитическим событиям, существует постоянный риск увеличения волатильности в краткосрочной перспективе. Помимо структурных факторов, таких как покупки центральных банков, промышленный спрос и потоки ETF, участники рынка понимают, что внезапные новости о политике или геополитические события могут вызвать значительные колебания цен в краткие сроки.