Coinbase Prime интегрирует регулируемые фьючерсы и объединённый кросс-маржин для институциональной торговли криптовалютами...

Теперь учреждения получают более полноценную операционную систему для рынков цифровых активов, поскольку Coinbase Prime представляет мощное сочетание новых торговых и риск-менеджмент функций.

Интегрированные регулируемые фьючерсы внутри рабочего процесса Prime

С запуском интегрированных регулируемых фьючерсов и единого кросс-маржинального режима для спота и деривативов Coinbase Prime позиционирует себя как полноценная операционная система для институциональной криптоторговли. Через Coinbase Financial Markets, регулируемую CFTC FCM, учреждения теперь могут получать доступ к более чем 20 фьючерсным контрактам, включая продукты с перпетуальностью, с торговлей 24/7 прямо внутри интерфейса Prime.

Более того, деривативы больше не находятся в отдельной системе. Учреждения могут выполнять сделки, хранить активы и управлять рисками как для спота, так и для фьючерсов в рамках одного единого рабочего процесса Prime. При этом каждый этап сделки — исполнение, управление залогами и контроль рисков — остается видимым и управляемым из одной среды, предназначенной для институционального использования.

Объединённый кросс-маржин и единая капиталовложенная структура

Ранее институциональные отделы должны были управлять отдельными пулами залогов и разрозненными системами оценки рисков для спота и фьючерсов. Однако новая объединённая модель кросс-маржина в Coinbase Prime позволяет оценивать экспозицию в рамках одного портфеля. Спот и фьючерсы теперь работают внутри одной структуры капитала, что позволяет свободно перемещать капитал между стратегиями.

Этот подход позволяет торговым отделам видеть мульти-рынковую экспозицию в едином портфельном обзоре. В результате капитал используется более эффективно, а риски контролируются комплексно по всей платформе, а не на отдельных площадках. Учреждения могут согласовывать торговлю, хеджирование и решения по залогам в рамках одной согласованной модели риска.

Более эффективная модель институционального капитала

Объединённый кросс-маржин открывает несколько конкретных преимуществ для институциональных торговых отделов. Эффективность капитала повышается, когда хеджированные стратегии — такие как базовые сделки, при которых спот и фьючерсы компенсируют друг друга — получают более выгодные условия маржи. Кроме того, требования к марже могут лучше отражать реальную чистую экспозицию, а не валовые позиции на разных площадках.

Также платформа использует детерминированную модель оценки рисков, что позволяет учреждениям предварительно оценивать требования к марже перед выполнением сделки. В отличие от непрозрачных систем оценки маржи, которые показывают требования только после размещения ордеров, торговые команды могут планировать ликвидность, корректировать кредитное плечо и размер позиций заранее.

С точки зрения операционной деятельности, модель также упрощает рабочие процессы. Торговые отделы могут управлять экспозицией, залогами и маржой из одного интерфейса, вместо того чтобы согласовывать их через разрозненные платформы фьючерсов и спота. Это снижает операционные риски, упрощает отчётность и позволяет командам масштабировать деятельность без необходимости увеличения операционного штата.

Регулируемая архитектура первичного брокерского обслуживания

Эти возможности реализованы внутри надежной регулируемой структуры, созданной для институциональных клиентов. Активы клиентов хранятся у квалифицированного хранителя Coinbase, регулируемого NYDFS, что обеспечивает защиту на уровне институциональных стандартов. Однако торговля фьючерсами осуществляется через регулируемого CFTC FCM — Coinbase Financial Markets, что гарантирует, что деятельность с деривативами происходит в рамках соответствующих нормативов.

Такая схема позволяет учреждениям торговать, финансировать и управлять активами через регулируемую модель крипто-прайм-брокериджа, адаптированную под цифровые рынки. Кроме того, она решает многие исторические барьеры для масштабного участия крупных институтов, включая вопросы сегрегации активов, регуляторного надзора и единого контроля рисков.

На платформе Prime учреждения могут использовать основные компоненты современного прайм-брокера: интегрированную торговлю по рынкам, институциональное хранение активов на протяжении всего жизненного цикла, возможности финансирования и кредитования, а также инфраструктуру, предназначенную для масштабов институциональных клиентов. При этом платформа стремится предоставлять эти услуги без необходимости собирать собственный набор поставщиков.

Prime как полноценная инфраструктура для институциональной крипто-торговли

Coinbase Prime создан так, чтобы учреждениям больше не приходилось самостоятельно создавать торговые системы для цифровых активов. Торговля, хранение, финансирование и управление рисками работают в единой среде, оптимизированной для институциональных рабочих процессов. Вместо координации через множество систем, отделы могут контролировать качество исполнения, распределение капитала и риск-портфель из одного интегрированного интерфейса.

В рамках этой стратегии Coinbase Institutional приобрела Deribit — широко признанную ведущую биржу опционов по всему миру. Благодаря этому Coinbase планирует расширить доступ к рынкам, чтобы учреждения могли торговать спотом, фьючерсами, перпетуальностью и опционами в рамках одной связанной экосистемы. Кроме того, цель — приблизиться к мировому уровню “все-в-одном” модели для цифровых активов.

В этом контексте введение интегрированных регулируемых фьючерсов и объединённого кросс-маржина на Coinbase Prime является важным шагом. Платформа создает основу, на которой учреждения могут торговать, финансировать, хранить и управлять цифровыми активами в рамках единой системы, созданной для масштабов институциональных клиентов. Эта интегрированная модель не только формирует следующий этап развития институциональной крипто-экосистемы, но и закладывает важные основы для будущего финансов.