Почему сегодня обвалились акции США: разбор идеального штормового сочетания опасений по поводу технологий и слабости на рынке труда

Рынок США сегодня пережил значительную распродажу, широкомасштабные падения сигнализируют о растущей тревоге инвесторов по поводу перспектив технологического сектора и ухудшения условий на рынке труда. Индекс S&P 500 снизился на 1,30%, индекс Dow Jones упал на 1,25%, а Nasdaq 100 потерял 1,49%, что стало еще одним болезненным днем для акций на фоне резкого ускорения снижения на этой неделе.

Неудача технологического гиганта: как Qualcomm и Alphabet вызвали широкомасштабную распродажу

Технологические акции лидировали по падению, особенно под давлением оказались производители чипов. Qualcomm упала более чем на 8% после объявления о слабых, чем ожидалось, прогнозах по выручке за второй квартал в диапазоне 10,2–11,0 миллиарда долларов, что не дотянуло до консенсусных ожиданий в 11,18 миллиарда долларов. Этот разочаровывающий прогноз вызвал волну негативных настроений в полупроводниковом секторе, потянув вниз таких конкурентов, как Marvell Technology (–3%), Advanced Micro Devices (более 2%), NXP Semiconductors (более 2%) и Western Digital (более 2%).

“Великолепная семерка” технологических гигантов также понесла существенные потери. Alphabet снизился более чем на 4% после объявления, что капитальные затраты на 2026 год достигнут 175–185 миллиардов долларов — значительно превышая консенсус аналитиков в 119,5 миллиарда долларов. Эксперты рынка опасаются, что такой агрессивный рост капитальных затрат может сократить свободный денежный поток компании. Amazon, Microsoft и Tesla упали более чем на 3%, в то время как Nvidia, Apple и Meta Platforms показали меньшие, но все равно значительные падения менее чем на 1%.

Ослабевающий рынок труда тревожит инвесторов

Помимо проблем в технологическом секторе, тревожные данные по рынку труда усилили распродажу. Challenger сообщил, что увольнения в январе выросли на 117,8% по сравнению с прошлым годом, достигнув 108 435 позиций — это самый высокий январский показатель с 2009 года. Этот сигнал о сокращениях в корпоративном секторе вызвал страх у инвесторов, привыкших к устойчивой занятости.

Дополнительные тревожные сигналы поступили из данных по еженедельным заявкам на пособие по безработице, которые выросли на 22 000 и достигли 231 000 — максимум за 8 недель и превысили ожидания аналитиков в 212 000. Самым тревожным оказалось, что в декабре показатель вакансий и текучести рабочей силы (JOLTS) неожиданно сократился на 386 000 позиций, снизившись до 6,542 миллиона — минимума за 5,25 лет и значительно ниже ожидаемого роста до 7,250 миллиона. Этот тройной удар слабости рынка труда вызвал пересмотр оценки экономической устойчивости.

Глава Федеральной резервной системы Лиза Кук подтвердила жесткую позицию центрального банка, вновь поддержав решение оставить процентные ставки без изменений на прошлой неделе. «Теперь мы видим риски, склоняющиеся к более высокой инфляции», — заявила она, добавив, что «после почти пяти лет инфляции выше целевого уровня важно сохранить нашу репутацию, возвращаясь к дезинфляционной траектории».

Рост облигаций и крах криптовалют: бег к безопасным активам

Распродажа акций вызвала классическую гонку за безопасность на рынке облигаций. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 2,5-недельного максимума, снизившись на 6,2 базисных пункта до 4,212%, достигнув недельного минимума в 4,208%. Понижение ожиданий инфляции дало дополнительный импульс, поскольку индекс инфляционных ожиданий на 10 лет снизился до недельного минимума в 2,318%.

Европейские государственные облигации также выросли: доходность 10-летних немецких бундов снизилась на 1,2 базисных пункта до 2,848%, а доходность 10-летних британских гилтов упала на 0,8 базисных пункта до 4,538%.

Тем временем криптовалюты пережили резкий разворот. Биткойн упал более чем на 7%, достигнув минимума за 1,25 года, поскольку негативный импульс усилился по всему рынку цифровых активов. Сейчас криптовалюта снизилась примерно на 45% с рекордного уровня в октябре. В дополнение к этому, приток средств в спотовые биткойн-ETF резко сократился: по данным Bloomberg, за последний месяц было выведено около 2 миллиардов долларов, а за последние три месяца — более 5 миллиардов долларов.

Акции, связанные с криптовалютами, повторили слабость биткойна. MicroStrategy рухнула более чем на 12%, лидируя по падению в Nasdaq, Marathon Digital снизилась на 10%+, Coinbase Global упала на 8%, а Galaxy Digital и Riot Platforms снизились более чем на 5%.

Кто выиграл и кто проиграл: кто извлек выгоду из сегодняшних потрясений?

Помимо технологического краха, на снижение рынка повлияли значительные провалы в отчетности. Fluence Energy упала на 24% после объявления о чистом убытке EBITDA за первый квартал в размере 52,1 миллиона долларов, что хуже ожиданий в 27,1 миллиона долларов. Estee Lauder снизилась на 21% — крупнейший падение среди компаний S&P 500 — после прогнозирования полного года скорректированной прибыли на акцию в диапазоне 2,05–2,25 долларов, при этом средняя оценка аналитиков составляла 2,17 доллара.

Другие разочарования в прибыли включают IQVIA Holdings (упала на 8% из-за прогноза EPS на 2026 год ниже ожиданий), Ares Management (упала на 8% после провала в квартальной прибыли), Cummins Inc (упала на 7% после ниже ожидаемых результатов), Eli Lilly (упала на 7% из-за конкуренции со стороны более дешевых препаратов для снижения веса), и Crown Castle (упала на 6% после разочаровывающих прогнозов по EBITDA).

Однако не все компании потерпели неудачу. McKesson Corp стала крупнейшим победителем среди компаний S&P 500, выросла на 16% после превышения ожиданий по прибыли за третий квартал и повышения прогнозов на весь год. Corpay выросла на 11% после лучшей, чем ожидалось, выручки за четвертый квартал, а Align Technology поднялась на 10% благодаря сильной квартальной прибыли, Hershey — на 7% благодаря хорошим результатам за четвертый квартал и оптимистичным прогнозам на год. ARM Holdings выросла на 4% после повышения рейтинга от New Street Research.

Что следует наблюдать инвесторам: сезон отчетности и вероятность снижения ставок

Календарь отчетности на этой неделе насыщен: запланировано выступление 150 компаний из S&P 500. Первые результаты показывают обнадеживающие показатели качества прибыли: из 237 уже отчитавшихся компаний 81% превзошли ожидания. По данным Bloomberg Intelligence, прибыль S&P 500 по итогам четвертого квартала, по прогнозам, увеличится на 8,4%, что является десятым подряд кварталом роста по сравнению с прошлым годом. Исключая технологическую “Великолепную семерку”, рост прибыли за четвертый квартал ожидается на уровне 4,6%.

Что касается ожиданий по денежно-кредитной политике, рынки сейчас закладывают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании Федеральной резервной системы 17–18 марта в 25%. Европейский центральный банк оставил ставку по депозитам без изменений на уровне 2,00%, а Банк Англии сохранил ключевую ставку на уровне 3,75% большинством голосов 5-4, при этом губернатор Бейли отметил возможность будущего смягчения при благоприятных данных экономики.

На международной арене слабость рынка распространилась за пределы США. Индекс Euro Stoxx 50 снизился на 1,19%, китайский Shanghai Composite — на 0,64%, а японский Nikkei 225 — на 0,88%. Ослабление экономических данных усиливает опасения по поводу глобального роста, включая снижение розничных продаж в еврозоне на 0,8% месяц к месяцу — самое большое за 2,25 года, хотя частично компенсированное неожиданным ростом немецких промышленных заказов на 7,8%.

На следующей неделе индекс потребительского настроения Университета Мичиган, публикуемый в пятницу, даст дополнительное представление о доверии домашних хозяйств к экономике на фоне сегодняшней турбулентности и роста числа объявлений о сокращениях.