#FedLeadershipImpact

К 2026 году Федеральная резервная система (ФРС), сердце мировой финансовой системы, переживает свой самый важный переход руководства и доктринальный сдвиг за последние годы. Срок полномочий текущего председателя ФРС Джерома Пауэлла истекает в мае 2026 года, и номинация президента США Дональда Трампа на Кевина Ворша на этот пост вызывает отклик на рынках как начало «новой эпохи».
​Стратегические изменения руководства и революция в политике
​По состоянию на февраль 2026 года ФРС переопределяет не только процентные ставки, но и свою корпоративную идентичность и границы своей независимости. Номинация Ворша вызвала возможность того, что ФРС отойдет от режима «управления кризисами», который он поддерживал с момента кризиса 2008 года, и перейдет к более ортодоксальной и ориентированной на рынок структуре.
​Баланс между исторической «ястребиной» позицией Ворша (отстаивающей жесткую денежно-кредитную политику для борьбы с инфляцией) и его недавними заявлениями, сосредоточенными на производительности, является одновременно источником надежды и неопределенности для инвесторов. В частности, тезис о том, что прирост производительности, вызванный Искусственным Интеллектом (AI), может естественным образом сдерживать инфляцию, кажется, становится краеугольным камнем новой стратегии ФРС.
​Экономический прогноз на 2026 год: «Пауза» в процентных ставках и стратегия «подождем и посмотрим»
​На январском заседании 2026 года ФРС оставила целевую ставку в диапазоне 3,50% - 3,75%, сделав паузу после серии снижений, наблюдавшихся в 2025 году. Вот ключевые моменты текущей ситуации:
​Инфляция и неопределенность данных: несмотря на то, что годовая инфляция снизилась до 2,7% к декабрю 2025 года, сбои в потоках данных из-за процессов правительственного закрытия усложняют механизм принятия решений ФРС, основанный на данных.
​Эффект Гламстедам и баланс L1/L2: Экономическая эффективность обновлений Ethereum и решений L2 в мире цифровых финансов продолжает оказывать косвенное, но мощное влияние на политику ФРС в отношении цифровых активов и управление ликвидностью.
​Сценарий мягкой посадки: хотя 55% аналитиков прогнозируют «мягкую посадку» (инфляция снижается без рецессии) для экономики США, 32% сосредоточены на сценарии «без посадки», при котором рост ВВП остается выше тренда.
​Влияние «Ворша» на мировые рынки
​Говорят, что под руководством Ворша ФРС может более агрессивно управлять процессами количественного ужесточения (QT) и передавать больше ответственности Казначейству в периоды кризиса. Эта ситуация создает новый уровень риска, особенно для развивающихся рынков, чувствительных к ликвидности доллара.
После объявления номинации в начале февраля резкое снижение цен на драгоценные металлы — в диапазоне от 5% до 13% — стало наиболее конкретным индикатором того, что рынок уже начал закладывать сценарий «укрепления доллара и ужесточения политики ФРС».
В целом, 2026 год — это не просто смена руководства в ФРС; это исторический поворотный момент, когда монетарная политика переплетается с технологическими преобразованиями и политическими ожиданиями. Шаги, предпринятые ФРС под новым руководством, окажут глубокое влияние на все — от глобальных торговых маршрутов до технологических инвестиций.