Пока цена на золото превышает $5,000, фаза коррекции биткоина усиливается

Хотя золото и серебро выделяются, слабость биткоина символизирует дисбаланс рынка. По состоянию на январь 2026 года BTC держится около уровня $84,000, что означает снижение на 17,2% за последний год. Тем временем золото приближается к историческому уровню $4,930 за унцию, а серебро также поднимается выше $96. Это различие в показателях между классами активов вызвало значительные дискуссии среди участников рынка.

Драгоценные металлы набирают обороты, а биткоин корректируется

Во время рыночной сессии в четверг золото достигло уровня $4,930 за унцию, что стало ростом на 1,7%. Серебро также выросло на 3,7% и восстановилось с уровня $96. С другой стороны, Bitcoin упал с $89,000 до уровня $84,000, корректируя более чем на 30% по сравнению с его историческим максимумом в $126,000 в начале октября 2024 года.

За этими колебаниями цен лежит отказ инвесторов от рискованных активов. Несмотря на свою позицию как «реальный актив», BTC торгуется как актив с высоким бета-риском, который всё чаще отвергается инвесторами, ищущими источник сохранения ценности.

Конец истории вербовки или временная адаптация

Джим Бьянко из Bianco Research отмечает, что нарратив вокруг принятия биткоина теряет силу. По его словам, «объявления о наборе персонала больше не эффективны на рынке», что говорит о том, что источник нового спроса может иссякать.

В отличие от этого, Эрик Балчунас, старший аналитик ETF в Bloomberg, предлагает иной взгляд. Он подчеркнул, что Биткоин, который в криптозиму 2022 года составлял $16,000, вырос до $126,000 всего за 20 месяцев. Он отметил, что коррекция после получения доходности около 300% — это довольно здоровый процесс формирования цены.

Ранний вывод денег инвестором ускоряется

Одним из ключевых факторов, способствующих недавнему снижению цен на биткоин, является получение прибыли ранними инвесторами. Балчунас описал это явление как «тихое IPO для Биткоина». Процесс, при котором инвесторы, державшие их более 10 лет, выводят крупные суммы денег, создаёт давление на предложение, превышающее рыночную поглотительную мощность.

В качестве практического примера, один из первых инвесторов сообщил, что продал BTC на сумму 9 миллиардов долларов в июле 2025 года. Хотя эти крупные распродажи создают краткосрочное давление вниз на цены, они также указывают на долгосрочное закрепление рынка.

Отстаю почти по всем активам за последние 14 месяцев

С более широкой точки зрения, за последние 14 месяцев сразу после победы Трампа на выборах в ноябре 2024 года показатели биткоина значительно отставали. По данным Bianco, биткоин за этот период зафиксировал снижение на 2,6%. С другой стороны, серебро выросло на 205%, золото — на 83%, Nasdaq — на 24%, а индекс S&P 500 — на 17,6%.

Особенно интересно, что, несмотря на годовой рост биткоина на 122% по состоянию на ноябрь 2024 года, значительно опережающий золото, ситуация изменилась в последующие месяцы. Балчунас отметил, что «BTC находится в стагнации, в то время как все остальные активы быстро развиваются, пока не появится новая тема.»

Индикаторы настроений также указывают на расхождения

Группа индикаторов, указывающих на настроение на рынке, также проясняет этот контраст. Индекс JM Bullion Gold Fear and Greed сигнализировал о сильном бычьем росте на рынке драгоценных металлов, отражая перегретую торговую ситуацию, в результате которой номинальная стоимость приросла примерно на 1,6 триллиона долларов за один день. С другой стороны, аналогичные криптоиндикаторы остаются в зоне страха.

Это расхождение говорит о том, что психологическая дистанция между инвесторами между золотом и биткоином широко открыта, и, вероятно, тенденция предпочтений в золоте сохранится в краткосрочной перспективе.