1 унция золота превысила 4930 долларов, и в сравнении с биткоином раскрылась истинная картина рынка

В текущих рыночных условиях ярко проявляется противоположность. Золото, достигшее нового рекорда в долларов за унцию, продолжает уверенно расти, в то время как биткоин остается в районе примерно @E5@ долларов, расширяя разрыв с первоначальными ожиданиями. За этим контрастом скрываются изменения рыночного настроения, выходящие за рамки простых ценовых колебаний.

Ювелирные металлы и криптовалюты: за 14 месяцев, разделённые судьбой

В американской торговой сессии в четверг цена на золото выросла на 1,7%, достигнув долларов за унцию. В тот же день серебро подорожало на 3,7%, достигнув @E5@ долларов за унцию, что свидетельствует о продолжающемся сильном спросе на ювелирные металлы.

Тем не менее, биткоин заметно отстаёт. За последние 14 месяцев, начиная с победы президента Трампа на выборах в ноябре 2024 года, биткоин практически уступает в цене большинству основных активов. Так, в то время как биткоин снизился на 2,6%, серебро выросло на 205%, золото на 83%, индекс NASDAQ на 24%, а индекс S&P 500 на 17,6%.

От пика около долларов в начале октября, сейчас цена снизилась примерно на 30%, что вызывает всё больше вопросов у участников рынка.

Действительно ли история принятия биткоина завершена?

Руководитель Bianco Research Джим Бианко утверждает, что стимулы для принятия биткоина начинают исчезать. «Объявления о принятии уже не оказывают влияния на рынок», — отметил он в посте на X. Он выражает опасение, что инвесторы начинают фиксировать прибыль, удерживая позиции в биткоине длительное время.

В то же время старший аналитик ETF в Bloomberg, Эрик Бальчунас, предлагает другую точку зрения. Анализируя уровень ниже 16 000 долларов — минимумы криптовалютной зимы 2022 года — и текущие уровни, он подчёркивает рост примерно на 300% за около 20 месяцев. «Ожидаете ли вы ежегодную доходность в 200% без перерыва?» — возражает он, считая текущий откат естественной частью формирования цен.

К ноябрю 2024 года биткоин вырос на 122% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, значительно превысив показатели золота за унцию. Бальчунас отмечает, что за последние несколько месяцев металл догнал криптовалюту.

«Тихий IPO» — прибыль первых инвесторов

Одним из факторов, сдерживающих рост биткоина, является активность ранних инвесторов, удерживавших позиции более 10 лет. Они начинают фиксировать прибыль, что он называет «тихим IPO биткоина».

Например, несколько долгосрочных держателей за последние месяцы продали крупные объемы активов. В частности, Galaxy в июле продала более 9 миллиардов долларов биткоинов, что свидетельствует о росте активности институциональных инвесторов. Эта «тихая волна продаж» вероятно, сдерживает рост цены.

Бианко отмечает: «Биткоин застрял в болоте, и ситуация продолжает оставаться неопределённой, ожидая появления новых поводов для покупок», — он подразумевает, что участники рынка ждут новых драйверов.

Разрыв в психологическом настрое между золотом и биткоином: экстремальный оптимизм и глубокий страх

В психологическом плане контраст между золотом и биткоином очевиден. Индекс страха и жадности JM Bullion для золота показывает экстремальный оптимизм, тогда как аналогичный индекс для криптовалют остаётся в состоянии страха.

Золото традиционно считается «реальным активом» — средством сохранения стоимости, особенно в периоды инфляционных опасений и повышения риска. В то время как биткоин позиционируется как «цифровой актив», в настоящее время он торгуется как высокорискованный актив с высокой волатильностью.

Некоторые считают, что рост цены золота выше 5000 долларов за унцию — признак перегрева, однако в целом психологический настрой рынка остаётся в состоянии сильного оптимизма, тогда как инвесторы в цифровые активы по-прежнему сохраняют настороженность. Этот разрыв в настроениях отражает суть текущей ситуации на рынке.