Доминирование доллара рушится, поскольку инвесторы ищут выход

Превосходство доллара трещит по швам, и рынки строят маршрут побега, предупреждает генеральный директор одной из крупнейших в мире независимых организаций по финансовому консультированию.

Предупреждение от Найджела Грина из deVere Group поступает на фоне усиления распродажи доллара после того, как президент Дональд Трамп заявил, что его не беспокоят резкие падения валюты в последние дни, поскольку опасения на валютных рынках усиливаются из-за непредсказуемых решений президента.

Доллар снизился на 1,3% по отношению к корзине других основных валют, опустившись до самого низкого уровня за четыре года.

Фунт и евро достигли своих самых сильных позиций по отношению к доллару с середины 2021 года. Евро вырос на 1,4% до $1,204, а фунт — на 1,2% до $1,384.

Иена продолжила трехдневный рост в среду, поскольку трейдеры в Токио реагировали на ночные заявления Дональда Трампа. Она укрепилась до ¥152,3 за доллар.

Найджел Грин комментирует: «Валютные рынки мигают красным. Доллар занимает центральное место в глобальной финансовой системе, и такие масштабные движения сигнализируют о серьезной потере доверия к политике Америки.»

Он добавляет: «Отрицание президентом Трампом падения доллара тревожит инвесторов. Валютные рынки торгуют доверием и дисциплиной. Когда лидеры и политики кажутся безразличными к резким падениям, трейдеры предполагают, что волатильность сохранится.»

Найджел Грин отмечает, что распродажа отражает более широкую переоценку макроэкономических рисков США.

«Агрессивное фискальное расширение, непредсказуемая торговая политика и внезапные политические вмешательства создают неопределенность в отношении роста, инфляции и потоков капитала. Валюты сразу оценивают риск, и, как мы видим в реальном времени, доллар платит цену.»

Совместный рост стерлинга и евро показывает, что капитал ищет альтернативы.

«Европа и Великобритания сталкиваются с структурными вызовами, но относительная стабильность важнее совершенства. Инвесторы всегда сравнивают пути политики, и путь доллара становится все более волатильным», — говорит он.

Прыжок иены добавляет еще один слой к этой истории.

«Иена остается классическим хеджем в периоды политической неопределенности. Укрепление до ¥152 за доллар сигнализирует о том, что глобальные инвесторы хеджируют риски политической турбулентности в Вашингтоне», — отмечает генеральный директор deVere.

Он предупреждает, что долг и дефициты также возвращаются в центр внимания рынка. «Выпуск американского долга остается высоким, а фискальная дисциплина кажется второстепенной по сравнению с политическими посланиями. Валютные рынки наказывают такую динамику, требуя более высокой премии за риск.»

Найджел Грин также выделяет тарифы как ключевой фактор валютного стресса. «Тарифы повышают издержки, сжимают маржу и стимулируют инфляцию. Когда политические решения внезапны или плохо коммуницированы, валюта сначала принимает удар. Инвесторы закладывают долгосрочный тормоз для роста и торговли.»

Он говорит, что менеджеры резервов тихо диверсифицируют свои активы, уходя от доллара. «Центральные банки и суверенные фонды работают на доверии, ликвидности и управлении. Даже постепенные изменения в резервных долларах могут повлиять на рынки, когда частный капитал зеркально отражает ту же тенденцию.»

Институциональные инвесторы также корректируют портфели. «Доля активов вне доллара растет. Европа, Азия, избранные развивающиеся рынки, сырьевые товары и цифровые активы привлекают внимание, поскольку инвесторы хеджируют валютные риски и ищут диверсификацию.»

Найджел Грин подчеркивает, что статус доллара как резервной валюты остается непоколебимым, но менее безусловным.

«Доминирование резервной валюты основано на доверии, выстроенном за десятилетия. Доверие может быстро ослабнуть, когда сигналы политики выглядят противоречивыми. Рынки проверяют давно принятые предположения о американских активах как о стандартной безопасной гавани.»

Он говорит, что текущий эпизод может стать структурным поворотным моментом. «Мультиполярный валютный мир становится все более вероятным. Инвесторы уже рассматривают евро, иену и некоторые валюты развивающихся рынков как частичные хеджи против рисков политики США. Цифровые активы также начинают входить в стратегические обсуждения на периферии.»

Найджел Грин заключает: «Доллар останется центральной частью мировой финансовой системы, но его превосходство трещит в последние годы, и это ускорилось в последние дни, поскольку рынки, похоже, строят маршрут побега.»

О компании

deVere Group — одна из крупнейших в мире независимых организаций по консультированию по специализированным глобальным финансовым решениям для международных, местных состоятельных и состоятельных клиентов с высоким уровнем дохода. У нее есть сеть офисов по всему миру, более 80 000 клиентов и под управлением $14 млрд.