Цены на нефть вернулись к уровню до COVID – и это не бычий сигнал

2026-01-24 23:20:35

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Нефть вернулась туда, где была до COVID – и это не бычий сигнал Оригинальная ссылка:

Цены на сырую нефть возвращаются в привычный диапазон, который определял большую часть доковидной эпохи, вызывая новые вопросы о том, сможет ли рынок удерживать цены выше $70 за баррель в текущих макроэкономических условиях.

После лет экстремальной волатильности Brent снова скользит к диапазону $52–$70 , который доминировал в торговле с 2017 по начало 2020 года. В последние месяцы цены кратковременно поднимались выше, но этот рост не получил устойчивого развития. 23 января Brent торговалась около $65, фактически возвращаясь в то, что аналитики называют «зоной комфорта» до COVID.

Основные выводы

Brent вернулась к диапазону $52–$70 , который определял большую часть периода 2017–2020 годов
Рост предложения нефти из США и Канады увеличивает избыточное давление на мировые рынки
Дефляционные сигналы из Китая ослабляют прогноз спроса на сырую нефть

Стратеги рынка отмечают, что это возвращение не случайно. Скорее, оно отражает растущий дисбаланс между предложением и спросом, начинающий напоминать условия, существовавшие до того, как пандемия нарушила глобальные энергетические рынки.

Рост североамериканского предложения давит на цены

Одной из основных сил, влияющих на нефть, является стабильное увеличение добычи нефти в США и Канаде. Северная Америка остается крупнейшим источником дополнительного глобального предложения, и рост добычи продолжается, несмотря на признаки замедления спроса.

По данным анализа Bloomberg Intelligence, расширение предложения из региона создает избыточность, которую трудно преодолеть ценам. Чем больше баррелей выходит на рынок, тем больше требуется сильный шок спроса или геополитические потрясения, чтобы оправдать устойчивую торговлю выше исторических диапазонов.

Без такого катализатора рынок, похоже, возвращается к ценовым уровням, которые ранее балансировали экономику производства и тенденции потребления.

Дефляция в Китае увеличивает риски со стороны спроса

Со стороны спроса Китай становится еще одним ключевым фактором давления. Будучи крупнейшим импортером сырой нефти, изменения в экономическом движении Китая обычно оказывают значительное влияние на мировые цены на нефть.

Недавние признаки дефляционных сил в Китае свидетельствуют о слабой промышленной активности и снижении энергопотребления. Эта комбинация уменьшает вероятность сильного восстановления спроса, способного поглотить растущий североамериканский объем производства. Аналитики предупреждают, что если перспективы роста Китая не улучшатся существенно, цены на нефть могут затрудниться выйти за текущий диапазон.

Диаграмма, сопровождающая анализ, подчеркивает эту взаимосвязь, показывая ослабление цен на нефть вместе с индикаторами, связанными с экономическим стрессом в Китае.

Может ли нефть оставаться выше $70?

Более широкий вывод для рынков заключается в том, что нефть, возможно, переходит от эпохи постоянных шоков предложения и высоких цен после пандемии к новым реалиям, когда динамика предложения и макроэкономические условия играют большую роль, чем геополитические риски.

Чтобы цены на сырую нефть удержались выше $70 в течение длительного времени, аналитики считают, что потребуется либо резкое ухудшение глобальных цепочек поставок, либо значительное ускорение спроса, либо возобновление геополитических потрясений, существенно ограничивающих добычу. Без этих факторов баланс рисков склоняется к консолидации или дальнейшему снижению.

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .