Что такое пассивный доход в цифровых долларах? Инвестиция, приносящая до 10% в год

Источник: PortaldoBitcoin Оригинальный заголовок: Что такое пассивный доход в цифровом долларе? Инвестиция с доходностью до 10% в год Оригинальная ссылка: При все еще высоких ставках в США и внимании к доллару у тех, кто хочет защитить часть капитала, все больше набирает популярность новая «входная дверь» для американской валюты в Бразилии: стейблкоины, часто называемые цифровым долларом.

Помимо возможности экспозиции к обменному курсу с почти мгновенной ликвидацией, некоторые платформы начали предлагать так называемый пассивный доход в цифровом долларе, который представляет собой доход, выплачиваемый на остаток этих стейблкоинов, обычно через стратегии в протоколах децентрализованных финансов (DeFi).

Идея проста: помимо инвестирования в одну из самых сильных валют мира, инвестор также получает дополнительный доход за счет оставления денег на платформе. Но действительно ли стоит так инвестировать вместо традиционной покупки долларов?

Что такое «пассивный доход» в цифровом долларе

В криптомире цифровой доллар обычно ассоциируется со стейблкоином, привязанным к доллару, например, наиболее известные USDT, выпущенный Tether, и USDC от Circle. Это активы, которые стремятся поддерживать паритет 1:1 с американской валютой, поддерживаемые резервами, которые могут быть как деньгами на депозитах в банках, так и казначейскими облигациями. Хотя у них нет «гарантии правительства» США и в периоды стрессов могут происходить небольшие колебания, по сути они всегда стоят примерно US$ 1.

«Пассивный доход» появляется, когда этот цифровой доллар перестает находиться в состоянии покоя и начинает использоваться в стратегиях, приносящих доход (доход), обычно связанные с займами и предоставлением ликвидности. На практике вы получаете вознаграждение за то, что размещаете свои USDT/USDC в протоколе, и этот доход обычно варьируется.

Как это работает на практике

Платформы могут использовать разные DeFi-приложения для предоставления дохода клиентам. Например, в бразильской бирже клиент вносит стейблкоины и ежедневно получает награды за предоставление ликвидности для приложений. Доходность может достигать 10% в год, что выше ставки по кредитам в США, ниже 4%.

Важно учитывать, что доходность не фиксирована и не гарантирована. Награды могут колебаться ежедневно, так как зависят от динамики DeFi, но в среднем и долгосрочной перспективе обычно остаются близкими к объявленной оценке.

Протокол, в который инвестируются деньги, работает с уровнем вознаграждения, который является прямым следствием спроса и предложения внутри пула. То есть, если есть много денег (большое предложение) и мало заемщиков, ставки снижаются для привлечения спроса, а если есть высокий спрос на займы и мало свободных средств, ставки растут, чтобы стимулировать новые депозиты.

Эта механика, основанная на «уровне использования» пула (какой доли депонированных средств фактически выдаётся в займы), — один из краеугольных камней модели с переменной ставкой этих протоколов.

Практический доход

Чтобы всё было яснее, рассмотрим разные ситуации, которые помогают проиллюстрировать преимущества цифрового фиксированного дохода по сравнению с традиционными инвестициями, при горизонте в три месяца.

В первом случае, с пассивным доходом в цифровом долларе 5% в год, прибыль за три месяца составляет около 1,23%. Это означает, что US$ 100 принесут примерно US$ 1,23, и по окончании периода сумма составит US$ 101,23. А US$ 1 000 — примерно US$ 12,27, и итоговая сумма — US$ 1 012,27. На платформах с ежедневными наградами результат может варьироваться, и всегда можно вывести доход по мере необходимости.

Но доходность может быть еще выше в другом сценарии. При кампании по цифровому доллару с удвоенной доходностью — 10% в год, что в первые три месяца дает примерно 2,41%, — результат за квартал составляет около US$ 2,41 на US$ 100, и итоговая сумма — US$ 102,41, а на US$ 1 000 — около US$ 24,11, итого US$ 1 024,11.

Чтобы понять, стоит ли действительно выбирать такой тип инвестиций, нужно сравнить его с традиционной покупкой долларов, где доходность обычно идет в ногу с американской ставкой.

В этой модели первый момент — инвестор обычно платит налог IOF в размере 1,1%. Этот налог уже съедает большую часть краткосрочной прибыли: при инвестировании по годовой ставке около 3,62% (как у триместрового казначейского векселя), доход за три месяца составляет примерно 0,89%, а инвестор уже начинает с убытка в 1,1% от суммы.

В цифрах: на US$ 100 налог IOF составляет US$ 1,10, фактически инвестируете US$ 98,90, получаете около US$ 0,88 за квартал и итог — US$ 99,78 (то есть ниже начальной суммы). Для US$ 1 000 — налог IOF US$ 11,00, инвестируете US$ 989,00, доход около US$ 8,83, итог — US$ 997,83. И это без учета других распространенных издержек: валютного спреда и операционных сборов (банк, брокер, платформа), которые могут дополнительно снизить чистый результат, особенно при меньших вкладах.

Также есть другой популярный вариант — глобальные счета финтех-компаний. Проблема в том, что этот путь уже дороже: налог IOF — 3,5%. Вдобавок, часто встречается больший спред, который, несмотря на то, что некоторые платформы предлагают нулевую ставку, может достигать 2% в некоторых случаях.

В этом сценарии, покупая US$ 100, налог IOF съедает US$ 3,50, и у вас остается US$ 96,50. За три месяца это даст примерно US$ 0,86, итог — US$ 97,36, без учета спреда. Для US$ 1 000 — налог IOF 3,5% — US$ 35,00, фактическая сумма после конвертации/инвестирования — US$ 965,00, доход за три месяца — около US$ 8,62, итог — US$ 973,62.

Итоговая таблица по инвестициям в US$ 1 000 в каждом варианте:

А что насчет налогов?

Одна из аргументаций платформ стейблкоинов — что, поскольку это не классическая покупка иностранной валюты, операция освобождена от IOF при покупке цифрового доллара. Это объясняет, почему «пассивный доход в цифровом долларе» так привлекателен: убрав налог IOF, ставка начинает работать с первого дня, а не после уплаты налога.

С другой стороны, в Бразилии пассивный доход от стейблкоинов считается облагаемым налогом доходом за границей. Поэтому необходимо указывать и уплачивать 15% НДФЛ согласно правилам Федеральной налоговой службы.

Традиционный доллар vs Цифровой доллар

В конечном итоге ясно, почему пассивный доход в цифровом долларе привлекает так много инвесторов и может оказаться более выгодным, чем классическая покупка долларов и попытки заработать на этом.

Главное отличие — в трении: в классической модели инвестор зачастую начинает «в минусе» из-за налогов и операционных расходов, с налогом IOF при входе и, в ряде случаев, спредами и комиссиями, что снижает или полностью нивелирует прибыль в короткие сроки.

В случае с цифровым долларом основное предложение — устранить часть этого трения, предоставляя полностью цифровой доступ и более быструю ликвидность, а также позволяя уже с остатка в стейблкоинах получать доход.

К тому же, инвестор не только ищет «процент», он также хочет экспозицию к доллару. Получая доход по USDT или USDC, он сохраняет капитал привязанным к американской валюте и одновременно получает дополнительную компенсацию. Кроме того, поскольку стейблкоины привязаны к доллару, продукт обычно обеспечивает меньшую «ценовую нестабильность», чем волатильные криптоактивы.

Это не означает, что продукт можно считать классической фиксированной доходностью. Доходность может меняться в зависимости от спроса и предложения протоколов, и есть риски, которых нет при классическом банковском долларе. Тем не менее, идея имеет смысл: если цель — долларизация и одновременно получение дохода без платных «проходных» расходов на обмен, цифровой доллар может стать более эффективной альтернативой для части инвесторов.