Значение институционализации биткоина, намекает Майкл Сэйлер — стратегия на цифровой кредитный рынок 2026 года

Майкл Сейлер (основатель и председатель Strategy) выступил в подкасте «What Bitcoin Did» и отметил структурные изменения в индустрии биткоина. Его определение «победы» касается не краткосрочных ценовых колебаний, а прогресса в институциональном и инфраструктурном внедрении. Анализируя его слова, становится очевидным, что к 2026 году мы находимся на пороге фундаментального перелома рынка цифровых активов.

Победа биткоина — не в краткосрочной цене, а в создании институциональной базы

Сейлер считает, что текущий этап, когда биткоин уже 17 лет, — «год исторического прорыва». Хотя внимание часто сосредоточено на ценовых колебаниях в конце года, он подчеркивает важность нескольких значимых событий на базовом уровне.

Конкретно, в 2024 году около 30–60 компаний имели биткоины на балансовых счетах, а к 2025 году их число выросло примерно до 200. Эта цифра сама по себе не передает всей картины — она указывает на значительный сдвиг в восприятии биткоина как «спекулятивного товара» к статусу «корпоративных активов».

Одновременно произошли три важнейших события: восстановление страхового применения, внедрение справедливой стоимости для учета прибыли и официальное признание биткоина правительством. Эти события — не просто рыночные новости, а свидетельство принятия биткоина со стороны институциональной инфраструктуры, что символизирует переход к индустриализации.

Интеграция с балансами финансовых институтов — важные достижения 2025 года

Произошли изменения в связке банковской системы и биткоина. В начале года было трудно получить кредит под залог биткоинов на сумму в миллиард долларов, но к концу года большинство крупных американских банков начали предоставлять кредиты, обеспеченные IBIT (физическими ETF на биткоин), а около четверти банков объявили о планах по кредитованию с прямым залогом BTC.

Минфин США дал позитивные указания по включению криптоактивов в баланс, а главы CFTC и SEC выразили поддержку биткоина. В то же время на CME развивается коммерциализация биткоиновых деривативов, введены механизмы физической передачи биткоинов и IBIT без налогов на сумму в 1 миллион долларов.

Анализ 2025 года показывает, что эти инфраструктурные шаги — часть процесса интеграции биткоина в глобальную финансовую систему. Важна не краткосрочная ценовая динамика, а системная интеграция и понимание этого изменения.

Правильное восприятие рыночного масштаба — значение обсуждения покупки биткоинов компаниями

Некоторые опасаются, что рынок не справится с ростом числа компаний, покупающих биткоины. Однако Сейлер ставит под сомнение саму предпосылку этого вопроса.

На планете насчитывается 4 миллиона компаний. Даже если сейчас 200 из них владеют биткоинами, это — ничтожная часть рынка. Вопрос должен звучать наоборот: «Почему все 4 миллиона компаний не могут купить биткоины?» Эта постановка подчеркивает огромный потенциал рынка.

Мотивация компаний к покупке биткоинов также должна восприниматься более рационально. Даже у убыточных компаний владение биткоинами может улучшить баланс, а прибыльным — увеличить доходы. Владение биткоином — это, по сути, создание универсального капитала, подобно владению электроснабжающей инфраструктурой для повышения производительности.

Ранее много времени тратилась дискуссия о целесообразности покупки биткоинов. Но с точки зрения 2026 года, важнее переосмыслить — «как воспринимать рыночный масштаб» и «как принять трансформацию финансовой системы».

Потенциал рынка цифровых кредитов — стратегическое видение Strategy

Причина, по которой Strategy не занимается банковским бизнесом, — сосредоточение на более крупных возможностях. Компания планирует создать рынок «цифровых кредитов».

Если рассматривать биткоин как цифровой капитал, Strategy использует долларовые резервы для повышения кредитоспособности компаний и предлагает цифровые кредитные продукты. Потенциальный масштаб этого рынка впечатляет: если захватить 10% рынка американских государственных облигаций, это — около 10 трлн долларов.

Множество компаний выпускают старшие кредиты и корпоративные кредиты, и этот рынок еще не насыщен. Отсутствие на рынке страховых компаний, использующих биткоин в качестве залога или капитала, показывает, что индустрия находится на начальной стадии.

Философия управления Strategy ясна: биткоин — это цифровой капитал, а компания — это цифровая кредитная организация. В совокупности эти элементы создают новую модель кредитования, отличную от традиционной финансовой системы.

Восстановление долгосрочной перспективы — за пределами краткосрочных прогнозов

Повторяющееся важное замечание Сейлера — бессмысленность фокусировки на краткосрочных трендах в 100 дней или 10 месяцев. История всех идеологических движений за последние 10 тысяч лет показывает, что люди, посвящающие себя чему-то, обычно тратят на это около 10 лет. Если целью является коммерциализация биткоина, то и оценка успеха должна соответствовать этому масштабу.

Нет смысла пытаться предсказать цену биткоина в 90 или 180 дней вперед. Анализ скользящей средней за 4 года показывает сильные позитивные тенденции, что имеет гораздо более глубокое значение.

Понимание, что вся индустрия движется в правильном направлении, а сеть развивается правильно, — ключ к пониманию рынка 2026 года. При этом важнее не краткосрочные ценовые колебания, а фундаментальные процессы — институционализация, развитие инфраструктуры и расширение рынка, которые определяют истинное значение биткоина.