В последнее время в глобальных финансовых рынках наблюдается интересное противоположное явление.

Доходность японских государственных облигаций начала расти, а торговые пошлины между Европой и Америкой также усиливаются. По логике вещей, такая неопределенность должна повысить привлекательность активов-убежищ. Но поведение биткоина оказалось немного неожиданным — он не выполняет роль традиционного инструмента защиты, а скорее ведет себя как актив с высокой волатильностью (высокий бета).

За этим стоит вполне ясная логика: когда глобальный риск-аппетит снижается, инвесторы начинают распродавать рисковые активы, чтобы ограничить убытки. Рост ставок в Японии воспринимается рынком как потенциальный триггер глобальных колебаний, а напряженность в торговых отношениях дополнительно охлаждает рыночное настроение. В такой среде, даже если теоретически у биткоина есть определенные свойства защиты, он все равно следует за общим трендом распродажи рисковых активов. Это показывает, что при макроэкономическом давлении рынок по-прежнему оценивает криптоактивы с более высоким риском.