Как General Motors меняет ландшафт электромобилей в Китае

General Motors продемонстрировала впечатляющие показатели на быстрорастущем рынке новых энергетических транспортных средств Китая, достигнув важной вехи — продаж NEV превысили 950 000 единиц за 2025 год. Эта цифра составляет более половины от общего объема поставок GM на китайском рынке, подчеркивая ускоренный переход компании к электрификации.

Цифры рассказывают убедительную историю. Совместные поставки General Motors и его совместных предприятий достигли примерно 1,9 миллиона автомобилей, что на 2,3% больше по сравнению с прошлым годом. Еще более впечатляюще, продажи NEV выросли на 22,6% по сравнению с предыдущим годом, закрепив их роль в качестве основного драйвера роста для китайских операций автопроизводителя.

Комплексное портфолио NEV, стимулирующее показатели

Теперь General Motors управляет самым обширным ассортиментом электромобилей среди мировых автопроизводителей, конкурирующих в Китае. Начиная с 2026 года, компания обязалась включать варианты NEV в каждую новую модель, с усиленным акцентом на локально разработанные технологии.

Подбренд ELECTRA марки Buick произвел фурор своим дебютом, представив модели L7 и ENCASA в четвертом квартале, что вызвало энтузиазм на рынке. Модельный ряд MPV Buick сохраняет свою доминирующую позицию более двух десятилетий, поставив более 120 000 единиц в 2025 году — рост на 23% по сравнению с прошлым годом. Обновленный GL8 вместе с моделями Lu Shang и ENCASA теперь предлагает массовый рынок и премиум-опции как с традиционными, так и с электрическими силовыми установками.

Cadillac значительно укрепил свою нишу роскошных внедорожников. LYRIQ и XT5 показали впечатляющий рост на 90% и 32,4% соответственно. В то же время семейство SUV Envision выросло на 76,4%, а поставки LaCrosse более чем удвоились.

Wuling Hong Guang MINIEV остается бестселлером среди NEV компании General Motors, с годовыми продажами более 435 000 единиц. Вариант с четырьмя дверями, запущенный в первом квартале, составил примерно две трети этих продаж. Серия Wuling Bin Guo продолжила свой рост, а новая модель Bin Guo S внесла вклад в общие поставки за 2025 год, превысившие 210 000 единиц. Baojun зафиксировал рост продаж на 12,3%, чему способствовали хорошие показатели моделей YEP Plus (26 000+ единиц) и Yunhai (11 000+ единиц, увеличившись на 60%).

Конкуренция на рынке: где находятся другие игроки

Конкурентная среда показывает явные тенденции среди основных участников. Производственный завод Tesla в Шанхае поставил примерно 851 732 автомобиля в 2025 году по всем каналам, что на 7% меньше по сравнению с прошлым годом. Продажи на материковом Китае составили около 625 000 единиц, что на почти 5% меньше и является первым ежегодным снижением с момента начала работы в Шанхае в 2020 году.

Розничные продажи пассажирских NEV компании BYD в 2025 году составили 3,48 миллиона единиц, снизившись на 6,3% по сравнению с прошлым годом. Несмотря на это сокращение, BYD сохранила лидерство на рынке с долей 27,2%, хотя это значительно ниже 34,1% в 2024 году. В более широком автомобильном сегменте, включающем как электромобили, так и традиционные автомобили, BYD заняла первое место с розничной долей рынка 14,7%.

Оценка стоимости и рыночных показателей

За последние шесть месяцев акции General Motors показали превосходную динамику по сравнению с отечественными автопроизводителями, увеличившись на 55,4% против среднего по отрасли 40%. С точки зрения оценки, компания кажется привлекательной по цене. Торгуясь по прогнозному коэффициенту цена/продажи 0,42, General Motors значительно ниже отраслевого мультипликатора 3,35, что указывает на возможный потенциал роста.

Настроения аналитиков недавно стали более оптимистичными: за последнюю неделю консенсусные оценки прибыли на 2025 и 2026 годы были пересмотрены вверх на один цент и шестнадцать центов соответственно.