FBND против FIGB: Какой ETF по облигациям Fidelity заслуживает места в вашем портфеле?

Основное различие: размер, доходность и склонность к риску

При изучении возможностей с фиксированным доходом ETF облигаций Fidelity демонстрируют интересное различие. FBND (Fidelity Total Bond ETF) и FIGB (Fidelity Investment Grade Bond ETF) оба стремятся обеспечить стабильный доход и диверсификацию портфеля, однако они ориентированы на совершенно разные профили инвесторов. Понимание этих различий крайне важно, особенно в условиях продолжающегося IPO облигаций и волатильности рынка, которые меняют ландшафт фиксированного дохода.

Самое заметное отличие заключается в масштабе портфеля. FBND управляет активами на сумму 23,4 миллиарда долларов по сравнению с 327,1 миллионом долларов у FIGB — примерно в 71 раз больше. Этот разрыв напрямую влияет на ликвидность торгов и эффективность исполнения сделок. Для инвесторов, ценящих доступные точки входа и выхода, огромный активный объем FBND дает значительное преимущество. Кроме того, доходность дивидендов у FBND составляет 4,7%, что превышает 4,1% у FIGB, при этом оба фонда имеют одинаковую комиссию в 0,36%.

Показатели эффективности рассказывают знакомую историю

По состоянию на 9 января 2026 года оба ETF показали одинаковую годовую доходность в 3,8%, что говорит о том, что несмотря на структурные различия, рыночные условия оказали на них схожее влияние. Однако профили волатильности существенно различаются. Бета FBND равна 0,97, что свидетельствует о значительно меньшей чувствительности к колебаниям рынка акций по сравнению с бета FIGB, равной 1,02. Эта разница важна в периоды турбулентности на фондовом рынке — более спокойная реакция FBND может защитить портфели от более широких рыночных шоков.

Анализ максимальной просадки подтверждает эту тенденцию. За четыре года FBND пережил снижение с пика до минимума на 15,48%, тогда как FIGB — более резкое снижение на 16,18%. Небольшая разница говорит о том, что стратегия диверсификации FBND обеспечивает незначительную, но важную защиту от потерь.

Построение портфеля: широта против точности

Философский подход к выбору облигаций кардинально различается у этих двух фондов. FBND содержит широкий спектр из 2742 облигаций, с уклоном в сторону энергетики (95%) и коммунальных услуг (5%). Ни одна позиция не превышает 1% активов, что демонстрирует истинную диверсификацию портфеля. Ведущие позиции — Bank of America 3,419% с погашением 20.12.2028, JPMorgan Chase 4,452% с погашением 05.12.2029 и Goldman Sachs 3,691% с погашением 05.06.2028 — остаются адекватно масштабированными внутри общего портфеля.

FIGB придерживается более узкого мандата, управляя портфелем из 180 позиций, все классифицированные как наличные и другие категории. Его концентрированный подход означает более крупные индивидуальные доли; такие позиции, как Goldman Sachs 3,8% с погашением 15.03.2030, JPMorgan Chase 4,493% с погашением 24.03.2031 и Morgan Stanley 4,431% с погашением 23.01.2030, каждая составляет чуть более 1,5% фонда. Такой более строгий подбор подчеркивает качество инвестиционного уровня и меньшую широту.

Ни один из фондов не использует заемные средства, механизмы валютного хеджирования или структурную сложность — оба остаются простыми инструментами с фиксированным доходом. Различие полностью сводится к размеру инвестиционной вселенной и допустимому уровню концентрации.

Вопрос доходности на современном рынке облигаций

Генерация дохода становится все более важной при выборе облигационных фондов. Преимущество FBND в доходности в 40 базисных пунктов по сравнению с FIGB значительно накапливается со временем. При инвестиции в 100 000 долларов это дает дополнительный доход (ежегодно) — скромно для отдельного инвестора, но существенно для портфеля.

Однако эта более высокая доходность отражает готовность FBND выходить за рамки чисто инвестиционно-классных облигаций. Поддерживая стандарты качества, его более широкий портфель естественным образом включает чуть более доходные возможности. Премиальный фокус FIGB на топ-класс кредитного качества объясняет его более консервативную выплату, предлагая инвесторам очевидный компромисс: безопасность и стабильность против максимизации дохода.

Рамки принятия решений: какой ETF соответствует вашим целям?

Выберите FIGB, если: ваша основная цель — сохранение капитала и минимальный кредитный риск. Акцент на облигациях инвестиционного уровня привлекателен для консервативных инвесторов, тех, кто приближается к выходу на пенсию, или портфелей, требующих предсказуемых и менее волатильных компонентов. Хотя его узкая сфера ограничивает преимущества диверсификации, он отлично подходит для обеспечения стабильного дохода с меньшей вероятностью дефолта.

Выберите FBND, если: вы цените более широкий охват, повышенную ликвидность и более высокую доходность. Значительно больший активный объем означает более узкие спреды bid-ask и легкое масштабирование позиций. Если ваш инвестиционный горизонт допускает умеренную дополнительную волатильность, диверсифицированный состав и лучшая доходность FBND делают его более привлекательным выбором. Его меньшая бета говорит о лучшей защите от рыночных шоков — реальное преимущество в периоды рыночного стресса.

Основные понятия ETF

Биржевой инвестиционный фонд (ETF): Объединенный инвестиционный инструмент, содержащий несколько ценных бумаг, торгующийся в течение дня как отдельные акции, обеспечивая мгновенную диверсификацию.

Фиксированный доход: Инвестиции, приносящие периодические проценты и возврат основной суммы при погашении — базовый источник дохода.

Основной облигационный портфель: Стратегия широкого диверсифицированного фиксированного дохода, предназначенная как основной компонент долга портфеля.

Облигации инвестиционного уровня: Ценные бумаги с меньшим риском дефолта, обычно выпускаемые крупными корпорациями или государствами, предлагающие более консервативную доходность.

Дивидендная доходность: Годовой доход в виде дивидендов, деленный на текущую рыночную цену, выраженный в процентах.

Эксплуатационные расходы: Годовые операционные издержки фонда, вычитаемые из активов.

Активы под управлением (AUM): Общая рыночная стоимость всех ценных бумаг, входящих в структуру фонда.

Бета: Статистическая мера, показывающая движение цены относительно общего рынка, рассчитываемая по данным о доходности за пять лет с еженедельной периодичностью.

Максимальная просадка: Наибольшее снижение стоимости от пика до минимума за определенный период.

Диверсификация портфеля: Метод снижения риска за счет распределения капитала по множеству ценных бумаг и активов.

Заемные средства в фондах: Использование заемных средств или деривативов для увеличения экспозиции фонда сверх собственных активов — отсутствует в обоих этих фондах Fidelity.

Валютный хедж: Механизм защиты, снижающий влияние колебаний валютных курсов на доходность.

Итог

Оба фонда — FBND и FIGB — выполняют важные роли в рамках фиксированного дохода Fidelity. Выбор зависит от ваших инвестиционных целей и уровня риска. FIGB подходит тем, кто ценит сохранение капитала и качество, FBND — тем, кто ищет более широкое распределение, повышенную ликвидность и доходность. При одинаковых комиссиях решение сводится к тому, цените ли вы концентрацию и кредитное качество или предпочитаете более широкое покрытие с лучшей доходностью и меньшей чувствительностью к рынку.