Партнерство Apple с Google: оправдает ли оно текущую оценку и повысит ли показатели акций в 2026 году?

Последнее многолетнее сотрудничество Apple с Alphabet знаменует собой стратегический сдвиг в её подходе к ИИ. В рамках этой сделки Apple Intelligence — включая расширенные возможности Siri — будет использовать модели Gemini от Google и облачную инфраструктуру, при этом сохраняя обработку на устройстве и конфиденциальность через фреймворк Private Cloud Compute от Apple. Но сможет ли это партнерство действительно подтолкнуть рост акций, или же оценка уже заложила слишком много оптимизма?

Проблема реализации ИИ, которую должна решить Apple

Apple продолжает догонять в гонке искусственного интеллекта по сравнению с крупными конкурентами. В то время как Alphabet, Microsoft и Amazon активно расширяли свои предложения в области ИИ — с внедрением ИИ в поиск у Alphabet, securing $250 миллиардов дополнительных обязательств по Azure для расширения Copilot у Microsoft, и развитием корпоративного ИИ через AWS у Amazon — Apple столкнулась с проблемами во времени и реализации.

Основная проблема: приверженность Apple обработке на устройстве и конфиденциальности стала ограничением по сравнению с облачными конкурентами, которые могли масштабироваться быстрее и накапливать знания более агрессивно. Функции Apple Intelligence появились поздно на ключевых рынках, таких как Глобальный Китай, что снизило темпы внедрения. Партнерство Gemini напрямую решает эту проблему, объединяя масштабируемые модели Google с архитектурой, ориентированной на конфиденциальность — потенциально устраняя узкие места в реализации без ущерба для имиджа компании в области приватности.

Доходы от сервисов: настоящий драйвер роста

Вот что инвесторы могут недооценивать: сегмент сервисов, составляющий примерно 26% чистых продаж Apple, может значительно выиграть от увеличения внедрения Apple Intelligence. Этот бизнес включает рекламу, AppleCare, облачные сервисы, цифровой контент (Arcade, Музыку, Fitness+, TV, News+) и платежные сервисы.

Темпы уже заметны. В 2025 году App Store в среднем имел 850 миллионов еженедельных пользователей по всему миру, а разработчики за всё время с 2008 года заработали более $550 миллиардов. Apple TV+ показал рост на 36% по сравнению с прошлым годом по общему количеству часов просмотра. Apple Pay предотвратил более $1 миллиардов в мошенничестве и принес глобально $100 миллиардов дополнительных продаж для торговцев — сейчас доступен в 89 странах. Apple Fitness+ расширился до 28 новых стран, а Arcade добавил более 50 новых игр.

Более умный Siri с ИИ и персонализированные функции могут ускорить рост этого сегмента, особенно среди разработчиков приложений, рассматривающих возможность построения на платформе Apple.

Оценочные опасения омрачают перспективы

Несмотря на эти позитивные факторы, акции Apple выросли всего на 11,3% за последние 12 месяцев — значительно уступая сектору компьютеров и технологий, который показал доходность 29,9%. Еще более впечатляюще, что Apple отстает от Alphabet ((75,1%)), Microsoft ((14,8%)) и Amazon ((13,1%)).

Акции вызывают опасения по поводу оценки. Торгуясь по прогнозному мультипликатору цена/продажи за 12 месяцев в 8,27X против среднего по сектору 7,47X и 3,3X у Amazon, Apple кажется переоцененной. Оценка по показателю Value Score — F — подчеркивает эти опасения, указывая, что текущая цена уже может отражать бычьи ожидания по поводу преимуществ партнерства с Google.

Финансовые прогнозы дают умеренную поддержку

Консенсус-прогноз Zacks по прибыли Apple за первый квартал фискального 2026 года вырос на 3 цента до $2,65 на акцию за 60 дней, что предполагает рост на 10,42% по сравнению с прошлым годом. Ожидаемый доход составит $137,40 миллиардов, что на 10,54% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Эти показатели хороши, но не являются революционными — вряд ли станут катализатором для значительного повышения оценки с текущих уровней.

Итог: стратегия да, оценка — осторожность

Партнерство с Google решает реальную операционную проблему и позиционирует Apple для более эффективной конкуренции на рынках корпоративного и потребительского ИИ. Доходы от сервисов действительно могут ускориться при улучшении внедрения. Однако жесткая конкуренция в Китае, неопределенность тарифов и высокая оценка по сравнению с конкурентами требуют осторожности.

В настоящее время у Apple рейтинг Zacks #3 (Hold). Для уже держащих акции инвесторов сотрудничество с Google предлагает дополнительный потенциал роста. Для потенциальных покупателей разумно дождаться более привлекательной точки входа, прежде чем вкладывать капитал в этот дорогой технологический актив, несмотря на его качественные фундаментальные показатели.