Технологические акции в последнее время падают, и в этом есть своеобразная ирония. Гиганты программного обеспечения, которые теоретически должны выигрывать от волны ИИ, на самом деле наносят серьезные удары. Почему? Потому что рынки борются с тем, что исследователи называют «Дилеммой Инноватора» — парадоксом, при котором прорывные инновации угрожают поглотить существующие бизнес-модели.

Вот что происходит: традиционные компании по разработке программного обеспечения строили свои империи на моделях подписки, наследственной инфраструктуре и десятилетиях удержания клиентов. Теперь ИИ разрушает этот сценарий за одну ночь. Инвесторы не уверены, смогут ли эти компании быстро адаптироваться или же стартапы в области ИИ просто съедят их рынок. Эта неопределенность вызывает давление на продажу.

Для криптоинвесторов, следящих за макро-трендами, это важно. Когда традиционные технологии терпят неудачу, потоки капитала меняются. Некоторые деньги перетекают в более спекулятивные активы, в то время как аппетит к риску охлаждается по всему рынку. Общая психология рынка — ощущение FOMO или страха — оказывает влияние на то, как ведут себя криптоактивы в эти циклы.