Геополитическая напряженность кардинально изменила глобальные потоки активов. По мере того как крупные экономики сталкиваются с санкциями и ограничениями резервов, цены на золото значительно выросли — классическая модель «бегства в безопасность», которую мы наблюдали на протяжении всех циклов рынка. Одна из новых тенденций, за которой стоит следить: когда традиционные убежища растут в цене, это создает интересную динамику для криптовалютных портфелей. Институциональные инвесторы все чаще рассматривают Bitcoin и другие крупные цифровые активы как некоррелированные альтернативы традиционным резервам. Эффект замещения уже не ограничивается просто заменой физических активов; речь идет о переосмыслении того, что вообще означает «альтернативные резервы» в фрагментированном геополитическом ландшафте. Будь то управление национальным фондом или личным портфелем, урок ясен: стратегии с одним активом терпят неудачу, когда правила игры меняются за одну ночь. Диверсификация по традиционным товарам, драгоценным металлам и децентрализованным цифровым активам может обеспечить большую устойчивость, чем когда-либо прежде.