Конгресс США действительно сталкивается с сложной задачей при продвижении законодательства по инновационной рамке цифровых активов. С одной стороны, такие законопроекты, как @Genius Act@, пытаются регулировать рынок стейблкоинов, с другой — @Clarity Act@ также стремится ввести дополнительные ограничения для цифровых активов. Звучит неплохо, но на практике эффективность этих законодательных усилий зависит от одного ключевого условия — федеральные регулирующие органы должны получить полномочия и достаточные ресурсы.

Проблема в том, что в настоящее время регулирующие органы, такие как SEC, CFTC и другие, сталкиваются с разобщенностью полномочий. Власть разрознена между несколькими институтами, что приводит к низкой эффективности реализации политики и даже к появлению регуляторных пробелов. Еще хуже то, что численность персонала и бюджет этих организаций фактически сокращаются, что напрямую влияет на их способность к исполнению. Иными словами, даже самое совершенное законодательство — без соответствующих ресурсов для правоприменения — в конечном итоге останется лишь на бумаге.

Что это означает для индустрии цифровых активов? Неопределенность правовой базы и недостаток регуляторных ресурсов могут привести к тому, что инновационные проекты столкнутся с большим количеством непредсказуемых рисков. Эмитенты стейблкоинов должны действовать осторожно в условиях размытых границ регулирования, а темпы развития всей экосистемы могут замедлиться.