В операциях с кредитными протоколами на самом деле опасаетесь не падения курса, а того, что активы могут быть проданы по "секундной цене". Это реальная боль.

Когда традиционный кредитный протокол инициирует ликвидацию, ваше залоговое имущество продается напрямую роботом по фиксированной, очень выгодной для него скидке. Уменьшение стоимости активов до половины или даже ниже — обычное дело, и это так называемая злонамеренная ликвидация. Для заемщика такой режим слишком рискованный.

Но есть протоколы, которые делают иначе. Они вводят механизм ликвидации по голландским аукционам — цена ликвидации выставляется на торги от высокой к низкой.

Эта логика кажется простой, но на практике обеспечивает совершенно другую защиту. Рынок автоматически находит относительно справедливую цену для выкупа вашего залога, а не сразу продает по очень низкой цене. Остаточная ценность вашего актива сохраняется максимально, а штрафы за просрочку снижаются.

Особенно в экстремальных условиях — кратковременные колебания цен или ценовых оракулов, внезапная нехватка ликвидности, сильные рыночные колебания — этот механизм становится настоящим спасением. Он предотвращает трагедии, когда из-за краткосрочных колебаний активы продаются по очень низкой цене.

Для крупных инвесторов безопасность механизма ликвидации всегда — главный критерий. Выбирая платформу для кредитования, нельзя ориентироваться только на высокие проценты; важно, сможет ли она защитить ваш капитал в экстремальных рыночных ситуациях. Надежная система риск-менеджмента — это настоящая конкурентоспособность.