#永续合约交易 За последние пару дней я заметил споры вокруг сжигания UNI и токенизации акций Ondo, и это очень хорошо иллюстрирует проблему — рыночные возможности и ловушки зачастую лежат всего в одном листе бумаги.

Тот случай с сжиганием 4000 UNI за активы на сумму 39,5 тысяч долларов, чистая прибыль 14,5 тысяч — на первый взгляд это умная арбитражная стратегия в блокчейне, на самом деле это типичная игра на информационной асимметрии. Крупные игроки и аналитики на блокчейне могут в реальном времени обнаружить уязвимости в дизайне контрактов, а розничные инвесторы, увидев информацию, зачастую уже опаздывают. Вот почему я постоянно подчеркиваю, что суть копирования сделок — не просто ловить дно, а выбирать правильных людей и правильное время.

Теперь посмотрим на спор вокруг ликвидности xTSLA от Ondo — это действительно то, что стоит опасаться. На фронтенде отображается 0.03% проскальзывания, а на самом деле на блокчейне ликвидность всего 7000 долларов, а реальное проскальзывание достигает 45%? Это не только проблема фрагментации ликвидности, но и крупнейшая ловушка в сегменте RWA — маркет-мейкеры вне цепочки предоставляют ликвидность только во время торгов на американских биржах, а в другие периоды вы просто играете в азартные игры.

Моя текущая стратегия — для таких высокорискованных продуктов, как perpetual-контракты, обязательно следить за теми, кто действительно понимает микроструктуру рынка. Они не обманываются яркими данными и знают, когда нужно уменьшить позицию, чтобы избежать рисков ликвидности. Если вы тоже торгуете perpetual, вместо того чтобы стремиться к идеальному выполнению каждой сделки, лучше научиться распознавать, что действительно является возможностью, а что — ловушкой данных. Практика — лучший учитель, но при этом нельзя позволять ложному процветанию заслонить глаза.