Сжигание 20% действительно может поддержать рост? Логика дефляции LISTA выдержит проверку?

Всего за один день общий объем предложения сократился с 1 миллиарда до 800 миллионов. Звучит впечатляюще, но за этим стоит гораздо более сложная история. Настоящее влияние на цену оказывает график выпуска токенов в следующие месяцы.

Сейчас ситуация следующая: по состоянию на январь 2026 года, в обращении находится всего 7,5% LISTA, оставшиеся примерно 7,96 миллиона токенов заблокированы в смарт-контрактах. Каждый месяц и каждый квартал происходит разблокировка новых токенов, поступающих на рынок. Именно это и есть настоящий потолок цены — даже сильное сжигание не сможет остановить постоянный поток выпуска.

Перед нами стоят два ключевых вопроса. Первый — сможет ли экосистема заработать достаточно, чтобы покрыть инфляцию новых токенов? Второй — сможет ли уровень блокировки veLISTA (сейчас около 38%) оставаться стабильным?

Если стимулы для блокировки снизятся, может начаться волна разблокировок. Главное — сможет ли модель ve продолжать привлекать долгосрочных держателей. Честно говоря, по сравнению с моделью Curve, где голосование и доходы тесно связаны, у LISTA на BNB Chain есть преимущество, но барьер входа и уровень защиты не так уж высоки.

Также есть важный показатель — проскальзывание в паре LISTA/BNB на децентрализованных биржах. Если проскальзывание превышает 0,5%, стоит насторожиться, так как крупные продажи могут резко повлиять на цену. Риск ликвидности — не шутка.

Не забывайте и о регуляторных вопросах. Токены с доходной моделью в некоторых регионах могут классифицироваться как ценные бумаги, а сектор RWA связан с традиционным финансовым регулированием, и эта неопределенность довольно велика.

Чтобы оценить реальную ценность LISTA, сосредоточьтесь на трех показателях: первое — сравнение ежемесячного объема разблокировки токенов и чистого притока на биржи; второе — соотношение доходов протокола (проценты по займам + комиссии за сделки со стабильными монетами) к инфляции токенов; третье — как распределится доход после расширения на нескольких цепочках.

Итак, вопрос — вы держите LISTA из-за сжигания и долгосрочного потенциала, или больше ориентируетесь на реальные доходы протокола? Делитесь мнением в комментариях.

Риск-уведомление: модель экономики токенов может измениться, разблокировки могут вызвать волатильность рынка. Перед инвестированием обязательно проведите собственное исследование.