Доходность японских 40-летних государственных облигаций достигла 30-летнего максимума, мировые финансовые рынки сталкиваются с давлением переоценки

2026-01-20 00:52:43

Японский рынок облигаций только что послал сильный сигнал. 20 января доходность 40-летних государственных облигаций Японии выросла на 5,5 базисных пункта до 4%, достигнув самого высокого уровня с момента выпуска в 2007 году. Еще более важно то, что это впервые за тридцать лет доходность долгосрочных государственных облигаций Японии достигла такого уровня.

Почему японский рынок облигаций внезапно под давлением

Политическая неопределенность вызывает распродажи

Широкомасштабные распродажи на рынке облигаций связаны в первую очередь с корректировкой политики японского правительства. Инвесторы опасаются, что планы правительства сократить налог с продаж на продукты питания приведут к дефициту в государственных финансах, и эти опасения полностью отражаются на рынке облигаций. Более того, “Центристский реформаторский альянс”, объединяющий крупнейшую оппозиционную партию и бывших членов правящей коалиции, предложил радикальный план — через создание нового государственного фонда снизить налог с продаж на продукты питания до нуля.

Этот сигнал политики вызывает важный вопрос: что означает дальнейшее сокращение налоговых поступлений на фоне уже высокого государственного долга Японии? Реакция рынка — распродажа и рост доходности.

Исторический контекст

Время	Событие	Уровень доходности
Декабрь 1995	20-летние облигации достигли 4%	4%
2007	Выпуск 40-летних облигаций	-
20 января 2026	Впервые за 40 лет доходность 40-летних облигаций достигла 4%	4%

Что показывает этот сравнительный анализ? Впервые за 30 лет доходность японских долгосрочных облигаций вернулась к уровню 4%, что является не только числовым изменением, но и переоценкой долгосрочных перспектив японских государственных финансов рынком.

Почему это важно для рынка криптовалют

Пересмотр оценки глобальных рисковых активов

Аномалии на японском рынке облигаций обычно предвещают более масштабные изменения в глобальных финансовых рынках. Рост доходности долгосрочных облигаций означает:

Возможное повышение глобальной безрисковой доходности
Снижение риск-приоритета инвесторов к рисковым активам
Влияние на оценку всех рисковых активов, включая криптовалюты

Потенциальное влияние укрепления иены

Волатильность японского рынка облигаций часто сопровождается колебаниями курса иены. Рост доходности обычно привлекает международный капитал в Японию, что способствует укреплению иены. Укрепление иены влияет на крипторынок по разным направлениям: оно может вызвать распродажу рисковых активов или изменить структуру портфелей японских розничных инвесторов в отношении криптовалют.

Важные точки внимания рынка

По последним данным, сейчас необходимо следить за несколькими аспектами:

Реакция японских политиков на волатильность рынка облигаций
Следуют ли за ростом доходности другие долгосрочные государственные облигации по миру
Дальнейшее поведение курса иены
Масштаб пересмотра оценки рисковых активов (включая криптовалюты)

Итог

Доходность 40-летних японских облигаций достигла 4%, что кажется внутренним финансовым событием, но на самом деле отражает переоценку долгосрочных перспектив глобальных финансовых рынков и устойчивости государственных финансов. Для рынка криптовалют это — сигнал риска: когда традиционные финансовые рынки начинают корректировать оценку рисков, рисковые активы часто испытывают давление. В краткосрочной перспективе такие макроэкономические неопределенности могут усилить волатильность рынка, поэтому важно внимательно следить за дальнейшей политической ситуацией и изменениями в глобальных потоках капитала.

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .