Самый крупный кризис за сто лет для Федеральной резервной системы: Пауэлл пойдет в суд за независимость

Федеральный резервный банк председатель Джером Пауэлл лично выступит 21 января на слушаниях в Верховном суде США, чтобы провести ключевую защиту независимости ФРС. Этот случай, связанный с иском против Трампа о попытке уволить директора ФРС Кука, считается самым серьезным испытанием независимости ФРС с момента её основания. Ирония в том, что сам Пауэлл находится под уголовным расследованием, но при этом должен защищать право центрального банка на независимое функционирование в суде.

Редкая битва в Верховном суде

Основной спор в событии

Трамп обвиняет директора ФРС Кука в предполагаемом мошенничестве с ипотеками (что произошло до её назначения в ФРС) и требует её увольнения. Кук отвергает обвинения и подает иск. На первый взгляд, это кажется кадровым спором, но по сути — прямым вызовом независимости ФРС.

По последним данным, если Трамп успешно уволит Кука, он сможет получить большинство в руководстве ФРС, что даст президенту возможность напрямую влиять на решения по денежно-кредитной политике. Именно поэтому Пауэлл лично выступает в суде — это крайне редкий случай в истории ФРС.

Почему это “битва века”

Независимость ФРС занимает особое место в современной финансовой системе — это не только институциональный дизайн, но и базовое требование к репутации центрального банка. Аналитики отмечают, что юридические вопросы этого дела беспрецедентны: судьи должны решить, нужен ли “законный повод” для увольнения директора ФРС президентом.

Аргумент команды Трампа — “законный повод” — это право президента, и если этот стандарт будет принят, директора ФРС могут уволить практически без ограничений. В свою очередь, сторонники Кука настаивают, что увольнение должно осуществляться по строгим юридическим стандартам, чтобы защитить независимость решений центрального банка.

Положение Пауэлла и его принципы

Внутреннее давление и системная ответственность

Пауэлл находится в очень сложной ситуации. Он сам под уголовным расследованием, его обвиняют в недостаточной реакции на снижение ставок, что многие считают частью давления Трампа на ФРС. В такой ситуации выступление в суде в защиту Кука — это фактически борьба за свою репутацию и за всю систему ФРС.

Это крайне редкий случай в истории ФРС: председатель, находящийся под следствием, должен защищать независимость в Верховном суде. Это показывает его принципиальность и одновременно подчеркивает политическое давление, которому подвергается ФРС.

Временная спешка

Срок полномочий Пауэлла истекает 15 мая, и исход этого дела напрямую повлияет на его преемника. Если независимость не будет защищена, новый председатель столкнется с повышенными рисками политического вмешательства.

Реакция рынка

По данным аналитиков, отношение рынка к независимости ФРС уже ясно:

• Американские акции стабилизировались после событий, что свидетельствует о поддержке рынка независимых решений центрального банка
• Кривая доходности по госдолгу США выравнивается, что отражает доверие к стабильности политики
• Защитные активы (золото и др.) показывают сильную динамику, что говорит о тревоге инвесторов по поводу неопределенности
• Биткойн и другие рисковые активы растут вместе с золотом, что свидетельствует о поиске убежищ в условиях макроэкономической неопределенности

Рынок показывает: чем больше угрожает независимости ЦБ, тем больше инвесторы ценят активы, не подверженные политическому влиянию.

Потенциальное влияние на крипторынок

Результат этого дела повлияет на будущую политику ФРС и, соответственно, на ликвидность рынка:

• Если независимость будет защищена, решения будут базироваться на экономических данных, что даст рынкам больше уверенности
• Если независимость ослабнет, президент сможет более прямо влиять на денежную политику, что увеличит неопределенность и подтолкнет капитал к активам-убежищам
• В любом случае, этот процесс усилит важность “независимости центрального банка” как опоры рынка

Для криптоинвесторов важно следить за развитием этого дела. Политика ФРС напрямую определяет ликвидность, а она — ключевой драйвер рисковых активов.

Итог

ФРС сталкивается с крупнейшим за всю историю испытанием своей независимости. 21 января Пауэлл выступит в Верховном суде с последней юридической защитой функционирования центрального банка. Ключевой вопрос — смогут ли судьи защитить ФРС от политического вмешательства или же дадут указания, как президенту “расчистить путь”.

Рынок уже показывает поддержку независимости ЦБ — деньги говорят нам, что решения центрального банка более надежны, чем любые политические обещания. Вне зависимости от исхода этого дела, эта борьба навсегда изменит отношения между ФРС и политической властью, а также повлияет на будущую политику и активы.

Дальнейшие важные моменты — сроки решения Верховного суда, возможная кандидатура Трампа на пост следующего председателя ФРС (ожидается объявление в этом месяце), а также переоценка рыночных ожиданий по политической стабильности.