Японский доходность 20-летних государственных облигаций только что выросла еще на 4 базисных пункта, теперь она составляет 3.295%. Для тех, кто следит за глобальными макроэкономическими тенденциями, этот устойчивый рост доходности JGB заслуживает внимания.

Почему? Потому что когда доходности суверенного долга растут в таких крупных экономиках, как Япония, это обычно сигнализирует о сжимающихся условиях ликвидности по всему миру. Более высокие доходности делают традиционные инструменты с фиксированным доходом более конкурентоспособными по сравнению с рисковыми активами, включая криптовалюту.

Этот шаг отражает меняющиеся ожидания относительно траекторий процентных ставок и динамики инфляции во второй по величине развитой экономике. Для инвесторов в криптовалюту это напоминание о том, что макроэкономические течения идут глубже. Когда глобальные условия финансирования ужесточаются, рискованные позиции, как правило, сталкиваются с препятствиями.

Более широкий контекст важен: мы наблюдаем, как центральные банки управляют своими политическими курсами, в то время как рынки усваивают экономические данные. Следите за тем, как эти движения облигаций соотносятся с потоками капитала в цифровые активы и из них.