Многие воспринимают заявление MSCI как обычную финансовую новость, но за этим скрыты гораздо более глубокие нюансы. Когда MSCI (индекс ММВБ) говорит о "возможности исключения", за этим стоит изменение отношения глобальной финансовой системы к распределению криптоактивов — насколько сильный сигнал это? Он способен повлиять на десятки триллионов долларов пассивных инвестиций по всему миру.

Давайте сначала разберемся, какую роль играет MSCI. Будучи ориентиром глобальной системы индексов, его действия напрямую влияют на поток пассивных средств — от ETF и пенсионных фондов до суверенных фондов, которые следуют за индексами. Куда идет индекс — туда течет и капитал.

Самое важное здесь: что произойдет, если MSCI включит в основные индексы компании, владеющие биткоинами и другими цифровыми активами (например, MicroStrategy)?

Во-первых, это вынудит пассивные фонды "войти на рынок". Глобальные пенсионные и страховые фонды, чтобы отслеживать показатели индексов, будут вынуждены покупать акции этих компаний. Иными словами, традиционные фонды, которые ранее были нейтральны или даже настороженно относились к криптовалютам, будут вынуждены косвенно участвовать в распределении криптоактивов. Это уже не поведение розничных инвесторов, а изменение потоков на уровне государств и континентов.

Во-вторых, последует цепная реакция среди публичных компаний. Как только CEOs поймут, что достаточно включить криптоактивы в финансовую отчетность и получить признание индексов, чтобы привлечь триллионные объемы капитала, появится стимул. Ожидается, что компании начнут активно увеличивать свои позиции в криптоактивах через выпуск облигаций, оптимизацию денежного потока и другие меры. Ранее это делала только MicroStrategy, а в будущем к этому присоединятся и другие корпорации.

Завершение этой цепочки логики означает, что криптоактивы постепенно превращаются из нишевых инвестиций в часть глобальной системы активов, входящей в основное портфолио.