#Strategy加仓BTC Федеральная резервная система сталкивается с беспрецедентными вызовами своей независимости. Во вторник Верховный суд США начнет слушание по важному делу — иск команды Трампа против члена Совета управляющих ФРС Лизы Кук. Это не просто кадровой спор, за ним стоит защита институциональных границ, накопленных ФРС за последние сто лет.

Ход событий на самом деле довольно ясен. Бывший президент Трамп перед уходом пытался заменить Кук по обвинению в "ипотечном мошенничестве". Кук немедленно подала в суд на получение запретительного приказа, чтобы сохранить свою должность. Основные спорные моменты между сторонами: обладает ли президент полномочиями обходить пункт "только по причине" в разделе "Основания для увольнения" Закона о Федеральной резервной системе и может ли он произвольно менять членов Совета по политическим мотивам?

Ответ на этот вопрос напрямую сформирует будущее денежно-кредитной политики. Аналитики UBS указывают на риски: если Белый дом выиграет в суде, председатель ФРС Пауэлл и все члены Совета могут быть в любой момент "выведены" по политическим причинам. Денежно-кредитная политика должна быть независимой от партийных игр, но если эта стена институциональной защиты рухнет, процесс формирования политики неизбежно превратится в инструмент борьбы за власть. Для рынка это означает, что доверие к нейтральности ФРС будет подорвано — динамика доллара, американского рынка акций и облигаций напрямую отразит этот кризис доверия.

Юридические органы уже предпринимают действия. Они направили повестки в суд в адрес ФРС, расследуя, не было ли завышено стоимость ремонта офиса для возможного введения в заблуждение Конгресса. В целом считается, что это подготовка к возможным мерам по отстранению руководства. Эта "теневая" линия показывает, что высшие эшелоны власти рассматривают управление ФРС как вопрос, выходящий за рамки только Кук.

Также важен временной аспект. Срок полномочий Пауэлла как председателя истекает в мае 2026 года, но его полномочия в Совете продлятся до 2028 года. Если Конгресс застрянет в политическом тупике и не сможет утвердить новых кандидатур, Пауэлл может остаться в должности как член Совета — это может стать последней линией защиты от политического вмешательства.

Решение Верховного суда вызовет цепную реакцию. Одним из ориентиров является дело "Трамп против Уилкокса" прошлого года, когда суд уже начал ослаблять защиту должностей некоторых независимых институтов. Однако главный судья Робертс особо отметил, что ФРС — "структурно уникальное получастное образование", что оставляет пространство для различий в подходе к институтам. Смогут ли завтра суды создать новую защитную стену или эта стена также рухнет — ответ скоро будет известен.

Предупреждение UBS затрагивает более глубокие вопросы: 2026 год наверняка будет неспокойным. Если Кук проиграет дело, вся рыночная ожидания о том, что ФРС "выступает вне политики", разрушатся, а доверие к доллару как глобальной резервной валюте также пострадает. Эта судебная тяжба — не просто борьба за одну должность, а вопрос стабильности всей системы доверия к доллару. Для любого инвестора это переменная, за которой необходимо внимательно следить.