Управление Picton Investments недавно высказало интересную точку зрения: если администрация Трампа выберет слишком легко поддающегося влиянию председателя Федеральной резервной системы, рынок облигаций быстро отреагирует. Это на самом деле отражает ключевую проблему — насколько сильна рыночная дисциплина. Как только инвесторы начнут считать, что ФРС может быть чрезмерно подвержена влиянию и потеряет свою независимость, цены на облигации упадут, а доходности взлетят. Эта логика также важна для рынка криптовалют, поскольку политика ФРС напрямую влияет на поведение всего рискованного актива. Проще говоря, контроль рынка сильнее любой риторики.