Цены на золото целятся в 4800 долларов, множество факторов поддерживают рост цен на драгоценные металлы

Золото и другие драгоценные металлы показывают отличные результаты в 2025 году, особенно яркое выступление цен на золото привлекает широкое внимание отрасли. Согласно последним анализам нескольких инвестиционных банков, потенциал для дальнейшего роста цен на золото остается значительным, и ожидается, что к четвертому кварталу 2026 года оно может превзойти новые максимумы.

Прогнозируемые цели и рыночное консенсус

Крупные инвестиционные банки массово повышают прогнозы цен на драгоценные металлы. Morgan Stanley в своем последнем отчете отметил, что цена на золото может достичь $4800 за унцию до четвертого квартала 2026 года. Этот прогноз был повышен по сравнению с целевым уровнем в $4400, который банк называл полгода назад, что отражает углубление понимания факторов поддержки цен на золото. В то же время, JP Morgan выражает более агрессивные ожидания, предполагая, что цена на золото в тот же период может достигнуть $5000, а в долгосрочной перспективе — даже $6000.

Эти прогнозы не являются пустыми словами. Золото в 2025 году выросло более чем на 64%, что стало самым сильным годовым показателем с 1979 года. Рыночное признание продолжения этой тенденции очевидно, такие как ING и другие организации также заявляют о дальнейшем потенциале роста.

Переплетение факторов поддержки, постоянный спрос

Политика процентных ставок и изменения валютных курсов формируют движущие силы цен. По мере того как Федеральная резервная система ожидает дальнейшего снижения ставок, низкая стоимость владения золотом становится более привлекательной. В то же время доллар снизился примерно на 9%, что стало худшим годовым результатом с 2017 года и дополнительно повысило привлекательность золота, оцениваемого в долларах.

Центральные банки и инвесторы продолжают активно покупать. Впервые доля золота в резервах центральных банков превысила долю американских облигаций (с 1996 года), что свидетельствует о долгосрочной уверенности институциональных инвесторов. ETF на золото также зафиксировали исторический приток средств, что отражает как потребность институциональных инвесторов в диверсификации, так и рост участия розничных инвесторов.

Геополитическая нестабильность продолжает расти. На этой неделе вновь обострилась ситуация в Венесуэле, что вызвало спрос на активы-убежища, повысив цены на золото и другие безопасные активы. Нестабильность в энергетическом и финансовом секторах усиливает спрос на золото как традиционный актив-убежище. Как отметил трейдер драгоценных металлов компании Heraeus из Германии, при усилении экономической и политической напряженности инвесторы склонны к размещению средств в золоте для хеджирования рисков.

Давление на предложение поддерживает сектор драгоценных металлов

Сильные позиции драгоценных металлов не ограничиваются только золотом. Серебро в 2025 году выросло на 147%, что стало самым сильным годовым результатом в истории, при этом структурный дефицит предложения является важным фактором. Изменения в экспортной политике развивающихся рынков усиливают давление на предложение, а спрос на солнечную энергию и технологии хранения энергии остается высоким, что вызывает оптимизм у аналитиков ING по поводу перспектив до 2026 года.

В промышленном секторе металлов также наблюдается напряженность. Тройской контракт на медь на Лондонской бирже металлов (LME) за март на этой неделе достиг рекордных значений, поднявшись до $13387.50 за тонну. В то время как спрос на импорт из США восстанавливается, а добывающие компании сталкиваются с ограничениями в поставках, глобальный рынок остается в состоянии высокого напряжения к 2026 году.

Алюминий и никель сталкиваются с аналогичной ситуацией. За пределами Индонезии поставки алюминия остаются ограниченными, а восстановление закупок в США поднимает цены. Цены на никель, несмотря на впечатляющие показатели, возможно, уже учтены в рыночных ценах, и дальнейшие риски требуют внимания.

Изменение настроений инвесторов стимулирует покупки

Мнения на рынке сходятся: золото больше не является только инструментом защиты от инфляции, оно стало индикатором макроэкономической ситуации. Стратеги Morgan Stanley подчеркивают, что инвесторы рассматривают золото как всесторонний индикатор рисков — от политики центральных банков до геополитических рисков, а снижение доллара, сильные притоки ETF и постоянные покупки центральных банков создают тройную поддержку.

Даже розничные инвесторы присоединяются к процессу, что подтверждает широкую базу спроса на золото. В условиях неопределенности в торговле и геополитической ситуации капитал продолжает течь в активы-убежища, такие как золото, и стимулирует центробанки ускорять диверсификацию своих резервов.

В целом, целевой уровень цены в $4800 отражает совокупность факторов: снижение ставок, ослабление доллара, геополитические риски и спрос со стороны центральных банков. Прогноз на сильный рост сектора драгоценных металлов основан на реальных ограничениях предложения и многослойной поддержке спроса, и ожидается, что эта тенденция продолжится в 2026 году.