Цифровой юань вызывает интерес: смелая ставка Пекина на завоевание доли рынка к 2026 году

Центральный банк Китая предпринимает взвешенный шаг, чтобы изменить способ конкуренции цифрового юаня на платежном рынке страны. Начиная с 1 января 2026 года, Народный банк Китая разрешит коммерческим банкам начислять проценты на держания e-CNY — фундаментальный сдвиг, превращающий цифровую валюту из инструмента транзакций в средство хранения богатства, сопоставимое с традиционными депозитами.

Как новая система переопределяет роль цифрового юаня

Стратегический поворот сосредоточен на простом, но мощном механизме: балансах цифрового кошелька с начислением процентов. В рамках обновленной системы коммерческие банки теперь смогут платить доход по проверенным держаниям e-CNY, с ставками, соответствующими существующим договоренностям по депозитам. Это не просто техническая корректировка — она кардинально меняет позиционирование цифрового юаня в финансовой экосистеме Китая.

Заместитель губернатора Лу Лэй изложил видение в Financial News, подчеркнув, что цифровая валюта избавится от своего статуса «просто цифровых наличных». С защитой депозитов, эквивалентной традиционным банковским счетам, и включением в стратегии балансовых отчетов банков, e-CNY приобретает легитимность как средство транзакций, так и средства хранения стоимости. Для платформ без банковских лицензий, таких как платежные системы, резервы цифрового юаня теперь требуют 100% резервирования, что соответствует строгим финансовым мерам безопасности.

Важен временной аспект. Хотя цифровой юань технически созрел за почти десятилетие испытаний, реальное внедрение достигло плато. Доминирование WeChat Pay и Alipay в мобильных платежах оставило мало пространства для альтернативы, поддерживаемой государством, сосредоточенной исключительно на транзакциях. Возможность начисления процентов меняет ситуацию — она стимулирует пользователей держать балансы, а не просто использовать их для транзакций.

Реальность: данные о внедрении показывают сложную картину

К ноябрю 2025 года цифровой юань обработал 3,48 миллиарда транзакций на сумму около 16,7 триллионов юаней (примерно 2,38 триллиона долларов США). Эти цифры звучат впечатляюще в изоляции, однако чиновники признают, что они не достигают стратегических целей. Объем отражает транзакционное использование — внедрение, обусловленное удобством, — а не более глубокое проникновение в кошельки, которое задумывал Пекин.

Механизм процентов напрямую решает этот разрыв. Позволяя коммерческим банкам конкурировать за депозиты в цифровом юане через предложения по доходности, ПАОК создает давление на массовое внедрение. В условиях низких ставок даже умеренные доходы по балансам e-CNY могут привлечь пользователей, привыкших к счетам с минимальной компенсацией.

Однако структурные препятствия остаются. Существующая платежная инфраструктура Китая — экосистема мобильных кошельков — работает благодаря сетевым эффектам, которые формировались годами. Народный банк Китая фактически просит пользователей сегментировать свои цифровые финансы по разным платформам, каждая из которых служит разным целям. Успех зависит от того, смогут ли ставки и удобство преодолеть психологический барьер.

В глобальном масштабе: трансграничное измерение

Помимо внутреннего внедрения, Китай ускоряет международное распространение цифрового юаня. Пилотные проекты с Сингапуром расширяются на региональные рынки, включая Таиланд, Гонконг, ОАЭ и Саудовскую Аравию. Шанхинский Международный центр операций e-CNY сигнализирует о намерении позиционировать цифровой юань как альтернативу существующим трансграничным платежным системам.

Это расширение преследует двойные цели: снизить зависимость от долларовых платежных систем и создать международный спрос на расчеты в юанях. Если проект удастся, иностранные центральные банки и коммерческие организации, держащие резервы e-CNY, смогут усилить экономическое влияние Пекина на глобальном уровне.

Однако масштабное внедрение CBDC за рубежом остается неподтвержденным. Хотя технические рамки существуют, геополитические факторы и регуляторное расслоение создают барьеры для внедрения, которые одних только процентных ставок решить не смогут.

Общая картина: цифровой юань как часть архитектуры финансовой системы

Переход, запланированный на январь 2026 года, свидетельствует о признании Пекином того, что чисто технические инновации — создание цифровой версии существующей валюты — недостаточны для системных преобразований. Внедряя механизмы процентов, страхование депозитов и интеграцию в баланс банков, Народный банк Китая создает институциональные стимулы для принятия.

Этот подход напоминает традиционные методы продвижения новых финансовых инструментов центральными банками: через регуляторные меры, делающие внедрение экономически целесообразным. Цифровой юань теперь конкурирует не только по удобству, но и по доходности — более устойчивому конкурентному преимуществу, чем скорость транзакций.