Японская доходность 30-летних государственных облигаций недавно взлетела до 3.55%, установив новый исторический максимум. Эта цифра кажется очень простой, но за ней скрывается много интересного.

Что означает высокий доход по облигациям? Проще говоря, капитал начинает переоценивать риски. Когда традиционные инструменты с фиксированной доходностью предлагают более привлекательную прибыль, часть средств, ранее направленных в высокорискованные активы (включая криптовалюты), начинает перераспределяться. Но одновременно это также означает, что многолетний период низких процентных ставок в Японии подходит к концу.

С точки зрения глобальной ликвидности ключевой вопрос — будет ли Банка Японии продолжать проводить сверхмягкую политику? Если же он решит ужесточить монетарную политику, то снятие арбитражных средств и ликвидация арбитражных сделок с иеной могут усилить волатильность рынка. Для криптовалютного рынка это означает, что глобальный ландшафт ликвидности претерпевает глубокие изменения, и необходимо внимательно следить за последующими потоками капитала.