Обсуждение стейблкоинов часто сосредоточено на доходности, но те протоколы, которые выживают, основываются не на самых высоких доходах.

Модель ListaDAO очень интересна. Владельцы токенов $LISTA — это не просто право голоса — они могут напрямую делиться реальными доходами протокола. Этот дизайн может быть незаметен в бычьем рынке, но при наступлении медвежьего рынка становится твердым средством выживания. Права на настройку параметров, право на распределение доходов — всё это фактически связывает рост протокола с держателями токенов.

С точки зрения регулирования, заявления команды тоже достаточно ясны: создание lisUSD полностью происходит на блокчейне, не включает прямую конвертацию в фиат, все данные о залогах прозрачны и поддающиеся аудиту. Это избегает многих проблемных зон традиционного финансового регулирования.

Но есть и вопросы. Если регуляторная среда начнет оказывать давление на модель алгоритмического стейблкоина, как долго эта логика сможет выдержать? Действительно ли механизм создания lisUSD достаточно устойчив? Это требует времени для проверки. В качестве инвестора стоит регулярно отслеживать несколько показателей: реальную ситуацию с ежемесячными аудитами залогов, уровень голосования по управленческим предложениям и тенденции изменения резервов протокола.

Конкуренция среди стейблкоинов в конечном итоге сводится не к доходности, а к устойчивости.