Известный трейдер Goldman Sachs недавно отметил интересную рыночную динамику: так называемую "Торговлю доверия к ФРС". Что он заметил? Текущие рыночные условия не совсем соответствуют профилю традиционной среды с волатильностью 5x.

Что это значит для тех, кто следит за криптовалютами и глобальными рынками? Когда сигналы политики ФРС теряют силу или трейдеры начинают сомневаться в сообщениях центрального банка, поведение рынка меняется непредсказуемо. Вместо взрывных движений, характерных для режима высокой волатильности, мы наблюдаем что-то более хаотичное — боковое движение, перемежающееся резкими микро-движениями, вызванными новостным настроением, а не фундаментальными техническими факторами.

Мнение трейдера предполагает, что сейчас рынок оценивает неопределенность, связанную с ФРС, иначе чем это предсказывали бы исторические модели. Дело не в том, что волатильность низкая; дело в том, что *характер* волатильности изменился. Это может означать, что сделки на возврат к среднему могут испытывать трудности, импульс может быстро менять направление, а традиционные стратегии по волатильности могут оказаться неготовыми к таким условиям.

Для криптовалютных рынков, которые часто отражают более широкий макронастроение, подобная среда обычно означает более узкие спреды по некоторым парам, но более дикие внутридневные колебания по другим. Трейдерам, следящим за календарными событиями ФРС и изменениями в политическом языке, было бы разумно пересмотреть свои модели риска.