Молчаливая реакция рынка на недавнюю политическую критику Джерома Пауэлла не должна вводить никого в заблуждение. Умные инвесторы предвидели это — и делают ставку на то, что Пауэлл выдержит шторм, сохранив институциональную поддержку. Это раскрывает нечто более глубокое: что центральные банкиры на самом деле хотят сказать своим правительствам, — это что независимость имеет значение. Когда политическое давление возрастает, рынки внимательно следят. Что на кону? Направление политики, которое формирует все — от ожиданий инфляции до уровней принятия криптовалют.