Полное руководство по стратегиям: как получать прибыль при падении криптовалютных рынков

Традиционная торговая мудрость советует покупать активы, когда цены низкие, и продавать — когда высокие. Но что происходит, когда вы считаете, что актив переоценен и движется вниз? Здесь на помощь приходит короткая продажа. Короткие позиции позволяют трейдерам зарабатывать на падении цен, что составляет миллиарды в годовом объеме рынка. Понимание того, как коротко продавать криптовалюту, требует знания нескольких стратегий, аккуратного управления рисками и ясного понимания потенциальных убытков, которые могут превысить 100% инвестированного капитала.

Понимание механики коротких продаж цифровых активов

Короткая продажа принципиально отличается от традиционной покупки и удержания. Вместо того чтобы верить в рост актива, короткие продавцы занимают «медвежью» позицию — они ожидают снижения цен. Для реализации этой стратегии трейдеры обычно берут в долг цифровые активы у брокера, сразу продают их по текущей рыночной цене и позже выкупают по более низкой цене, чтобы вернуть займ.

Рассмотрим пример: трейдер прогнозирует снижение стоимости Bitcoin. Он занимает BTC по цене $18 000 за монету и сразу продает. Если цена упадет до $14 000 до погашения, он получит прибыль в $4 000 за монету (минус комиссии). Напротив, если Bitcoin вырастет до $22 000, убытки значительно возрастут.

Это резко контрастирует с бычьими стратегиями, когда трейдеры ожидают роста. Медвежья позиция предполагает, что текущие оценки завышены, и коррекция неизбежна.

Три основных метода коротких продаж криптовалют

Маржинальная короткая продажа

Самый простой подход — заимствование криптовалюты у брокера с помощью маржинальных счетов. Трейдеры получают заемные активы, продают их на открытом рынке и надеются, что цены снизятся до срока погашения.

Механика проста: заимствовать актив X по цене $A, сразу продать, выкупить по более низкой цене $B, вернуть займ и оставить разницу. Однако эта стратегия связана с существенными затратами. Брокеры взимают проценты за заемные средства, а также комиссии за вход и выход из позиции. Эти расходы накапливаются со временем, уменьшая прибыль даже при успешных сделках.

Кроме того, поддержание маржинальных позиций требует соблюдения минимальных требований к залогу, установленных торговыми платформами. Их нарушение вызывает принудительную ликвидацию.

Бессрочные фьючерсные контракты

Фьючерсы обеспечивают ценовое воздействие без необходимости владения активом. Трейдеры делают ставки на будущие цены криптовалют через стандартизированные соглашения.

Традиционные фьючерсы имеют дату истечения. Например, фьючерс на Ethereum может предусматривать поставку 10 ETH по цене $1 800 к определенной дате. Короткие продавцы получают прибыль, если рыночные цены опустятся ниже цены страйка до истечения.

Бессрочные фьючерсы не имеют даты истечения, используют динамическое финансирование для согласования цены контракта с спотовым рынком. Эта гибкость привлекательна для коротких позиций, позволяя держать медвежью позицию длительное время без необходимости перезаключения контрактов или принудительной ликвидации.

Контракты на разницу (CFD)

CFD — еще один дериватив, хотя и с важными ограничениями. Эти контракты рассчитываются по разнице цен между входом и выходом, без фактической передачи активов.

CFD торгуются вне регулируемых бирж (OTC), что дает гибкость в конструкции контрактов, но увеличивает риск контрагента и снижает регуляторный контроль. Важно учитывать, что в ряде юрисдикций, включая части Северной Америки, CFD запрещены или сильно ограничены, поэтому перед использованием этой стратегии необходимо провести исследование регуляторных требований.

Почему трейдеры используют короткие стратегии

Помимо прямой прибыли во время падения рынка, короткие продажи выполняют защитные функции. Хеджирование портфеля — открытие противоположных позиций для снижения убытков — практическое применение. Например, держатель значительного количества Bitcoin может одновременно коротко продать меньшую позицию, чтобы зафиксировать прибыль на краткосрочном снижении, сохраняя долгосрочные активы.

Такой двойной подход снижает среднюю стоимость покупки. Даже если долгосрочные активы временно снизятся, краткосрочная прибыль компенсирует убытки.

Важнейшие риски, которые должен учитывать каждый короткий продавец

Короткая продажа подвергает трейдера теоретически неограниченным убыткам. В отличие от длинных позиций, где максимум убытка равен первоначальной инвестиции (актив обесценивается до нуля), у коротких позиций нет верхней границы убытков. Если актив увеличится в цене в 4 или 10 раз, убытки превысят 100% вложенного капитала.

Short Squeeze (загон цен в узкое место)

Когда многие трейдеры одновременно занимают короткие позиции, резкое изменение цены вызывает лавинообразные выкупы. В процессе выкупа активов для закрытия займов их коллективные покупки ускоряют рост цены. Этот самоподдерживающийся цикл — так называемый short squeeze — быстро раздувает цену и может привести к катастрофическим убыткам тысяч трейдеров. Активы с высоким уровнем коротких позиций (больший процент трейдеров, открывших шорты) более уязвимы к squeeze.

Размывание комиссии и затрат

Каждый день, пока позиция открыта, начисляются проценты и возможные торговые комиссии. Эти постоянные расходы существенно снижают прибыль, особенно в условиях бокового или медленно снижающегося рынка. В бессрочных фьючерсах есть плата за финансирование. Маржинальные позиции платят проценты за заем. Даже успешные короткие позиции могут стать убыточными, если комиссии превысят прибыль от снижения цены.

Методы управления рисками для коротких позиций

Использование ордеров стоп-лосс

Автоматические ордера стоп-лосс позволяют автоматически покупать актив по заранее заданной цене, закрывая короткую позицию при неожиданном росте цены. Например, короткая позиция по цене $20 000 с установкой стоп-лосса на $24 000 автоматически закроется при достижении этой отметки, ограничивая убытки до $4 000 за монету.

Стоп-лоссы превращают неограниченный риск в управляемый сценарий с ограниченными потерями.

Использование технического анализа

Графические модели, скользящие средние и уровни цен помогают определить оптимальные точки входа и выхода для шортов. Хотя технический анализ не дает абсолютной гарантии, он служит основой для принятия решений. Полосы Боллинджера указывают на возможные развороты. Уровни Фибоначчи выделяют зоны поддержки и сопротивления. Опытные трейдеры используют комбинацию индикаторов для повышения уверенности в коротких позициях.

Мониторинг уровня коротких интересов

Высокий уровень коротких интересов свидетельствует о переполненности позиций. Когда большинство трейдеров шортят один и тот же актив, риск squeeze возрастает. Проверка процентов коротких интересов перед открытием позиций помогает оценить риск переполненности и вероятность squeeze.

Дальнейшие шаги в коротких продажах

Понимание механики крипто-шортинга, взвешивание потенциала прибыли и существенных рисков, а также внедрение защитных стратегий отличает успешных трейдеров от тех, кто терпит катастрофические убытки. Эта стратегия дает реальные возможности для заработка во время медвежьих рынков и служит ценным инструментом хеджирования для долгосрочных держателей. Однако потенциал неограниченных убытков и структура комиссий требуют уважения.

Трейдерам, рассматривающим возможность шортинга, рекомендуется начинать с небольших объемов, строго соблюдать правила стоп-лосс и постоянно контролировать позиции. Только после освоения этих основ можно увеличивать размеры позиций.