Уоррен Баффет завершает 60-летнюю историю — к новой эпохе Berkshire Hathaway

Гигант инвестиционного мира наконец уступает свою позицию преемнику. Мудрец из Омахи, Уоррен Баффет, официально покинул пост CEO Berkshire Hathaway, передав бразды правления своему долгосрочному преемнику Грегу Аабеллу. Конец более чем 60-летнего правления — это не просто кадровое перемещение, а поворотный момент в истории современного финансового мира.

Философия инвестирования, сформированная еще до эпохи интернета

Карьера Баффета началась задолго до появления большинства нынешних руководителей технологических компаний. Его инвестиционные достижения в современном окружении уже трудно повторить. Причина в том, что его исключительность — не только в его таланте, но и в том, что текущая инвестиционная среда кардинально отличается от той, в которой он начинал.

До эпохи информационного общества, в эпоху, когда рыночный шум был минимален, Баффет успешно преодолевал самые сложные финансовые и экономические кризисы. Инвестиции в Burlington Northern Railroad, долгосрочное владение акциями Apple и игнорирование модных трендов в пользу принципов — все это составляло его устойчивую инвестиционную философию, которая сделала его легендой.

Предупреждающие сигналы перегрева рынка, показываемые индикаторами

Интересно, что собственные показатели Баффета сейчас подают тревожные сигналы. Индикатор Баффета (отношение индекса Wilshire 5000 к ВВП) достиг 221,4%, что зафиксировано после 22%-ного резкого роста с 30 апреля. Это самый высокий уровень с начала его расчетов в 1970 году. Такой показатель свидетельствует о высокой оценке рынка и требует осторожности в традиционной инвестиционной стратегии Баффета.

Передача полномочий Грегу Аабеллу — та же философия, новый век

Грег официально приступит к обязанностям CEO с среды. Его кандидатура, выбранная Баффетом на протяжении многих лет, была подготовлена тщательно и скрытно. Основные принципы Berkshire остаются неизменными.

Инвестиции в сильных, спокойствие в панике и избегание необоснованных заявлений — эти базовые принципы сохранятся и при Аабелле. Также, как и в прошлом, сын Уоррена Баффета, Говард, недавно ясно выразил основные принципы управления: «Делай то, что сказал, и делай это вовремя. Неся ответственность. Если ошибаешься — признавай и исправляй.»

Проблемы, стоящие перед преемником

В финальной стадии эпохи Баффета портфель по-прежнему состоит из Apple, Amazon и Alphabet. Даже в условиях AI-бума он не утратил своих критериев. Он продолжал ориентироваться на результаты и оценку стоимости, а не на модные тренды.

Главная задача Аабелла — сохранить «молчаливую убедительность». В то время как вся финансовая индустрия смотрит на Баффета как на ориентир, новый CEO должен балансировать между ожиданиями рынка и собственными критериями оценки.

Цифры рассказывают о 60-летних достижениях

Для сравнения: если бы с 1957 по 2007 год инвестировать 100 000 долларов в S&P 500, то к 2007 году сумма выросла бы до 166 миллионов долларов. За тот же период инвестиции под управлением Баффета принесли бы 81 миллиард долларов — разница очевидна. А если добавить последние 18 лет, то портфель достиг бы 428 миллиардов долларов.

Перспективы нового времени

Утрата уверенности и потеря направления на рынке создают неопределенность. Уход мудреца из Омахи — это утрата одного из ключевых ориентиров. Однако инвестиционная философия Berkshire закреплена в организации. Как Грег Аабелл адаптирует ее к современности — вот на что будет обращено особое внимание в следующей главе.