TD Cowen снижает целевую цену на Bitcoin Trust Company до $440 из-за опасений по поводу разводнения акций

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: TD Cowen снижает целевую цену Strategy Bitcoin до $440 Оригинальная ссылка: https://cryptonews.net/news/bitcoin/32279630/

TD Cowen пересматривает прогноз цен

Аналитики инвестиционного банка TD Cowen пересмотрели свой прогноз цен для крупной компании по управлению биткоинами, оценив её стоимость в $440, что ниже их предыдущей оценки в $500.

Они изменили план, потому что считают, что методы компании по приобретению большего количества биткоинов в конечном итоге могут привести к тому, что каждая акция компании будет стоить немного меньше. Компания покупает биткоины быстрее, чем ожидали большинство аналитиков. Теперь прогнозируется, что в 2026 финансовом году она приобретет около 155 000 биткоинов, что больше по сравнению с 90 000. Компания планирует финансировать это ускоренное приобретение за счет выпуска большего количества обыкновенных и привилегированных акций. Когда компания продает больше акций, каждая существующая акция представляет меньшую долю компании — процесс, называемый разводнением, — что может снизить количество биткоинов, приходящихся на каждую акцию, и, соответственно, её стоимость.

Аналитики подсчитали, что в 2026 году “доходность биткоинов” компании составит 7,1%. Это ниже их предыдущей оценки в 8,8% и значительно ниже доходности в 22,8% в 2025 году. Проще говоря, даже несмотря на то, что компания приобретет больше биткоинов, выгода на каждую акцию будет немного меньше из-за выпуска большего количества акций.

Покупки биткоинов во время падений цен

Несмотря на то, что цены на биткоин в последнее время были ниже, компания не замедлила темпы. Она использовала снижение цен для покупки большего количества. Например, за неделю, завершившуюся 11 января 2026 года, компания продала примерно 6,8 миллиона обыкновенных акций и 1,2 миллиона привилегированных акций. Это принесло около 1,25 миллиарда долларов. Почти все эти деньги были использованы для покупки дополнительных 13 627 биткоинов.

Аналитики отметили, что многие могли ожидать, что компания замедлит покупки, поскольку цены на биткоин казались очень низкими. Но компания решила продолжать покупать активно. Аналитики считают, что это решение было принято потому, что они ожидают повторного роста цен на биткоин в будущем.

Поскольку большинство этих новых покупок биткоинов финансировались за счет продажи акций по их текущей стоимости, это не значительно увеличило “доходность биткоинов”. Другими словами, несмотря на то, что компания приобрела больше биткоинов, выгода на каждую акцию была небольшой.

Аналитики считают, что эта стратегия работает только в случае роста цен на биткоин, что, по их мнению, вероятно благодаря улучшению регулирования со стороны правительств и укреплению экономических условий.

Перспективы роста и будущие прибыли

Аналитики TD Cowen ожидают, что компания продолжит продавать акции и привилегированные акции, пока цены на биткоин остаются низкими. Они прогнозируют, что к декабрю 2026 года цена биткоина может достичь около $177 000. К декабрю 2027 года ожидается рост до примерно $226 000. По мере роста цен ожидается улучшение доходности биткоинов на акцию в 2027 году, что означает, что каждая акция снова будет представлять большую ценность биткоина.

Несмотря на то, что аналитики снизили целевую цену и ожидают меньшую доходность по биткоинам в краткосрочной перспективе, они все еще считают, что эта компания — хороший способ для инвесторов вложиться в биткоин. Они отметили, что привилегированные акции компании могут обеспечить инвесторам как доход, так и возможность получить прибыль при росте стоимости акций. Например, они выделили некоторые привилегированные акции, которые могут принести доход примерно в 30%.

Аналитики также упомянули недавние решения индексов, благоприятные для компаний, хранящих биткоины. Однако они предупредили, что в будущем может сохраняться неопределенность. Они объяснили, что крупные инвесторы зарабатывают значительные суммы на продуктах для инвестиций в биткоин, и иногда эти инвесторы могут рассматривать компании, приобретающие биткоины, как конкурентов. Это может повлиять на решения индексаторов в долгосрочной перспективе.