В последнее время вокруг независимости Федеральной резервной системы разгорелись бурные споры. Трамп неоднократно высказывался с критикой в адрес независимой работы ФРС и даже намекал на возможные кадровые изменения после истечения срока полномочий Пауэлла в мае. Хотя он заявил, что в настоящее время у него нет конкретных планов по увольнению, фраза "сейчас рано делать выводы" явно оставила много вопросов.

Этот шаг сразу же вызвал тревогу в мировой финансовой сфере. Знаете ли вы, что центральные банки разных стран в редких случаях выступили совместно в поддержку Пауэлла, подчеркнув важность независимости ФРС? Бывший президент Европейского центрального банка Трише прямо заявил — это переворот в глобальном консенсусе за последние 50 лет, фактически попытка превратить ФРС в "подчинённый административный орган". Глава Банка Финляндии Рейн также предупредил, что доверие к ФРС — основа глобальной ценовой стабильности, и его потеря может привести к структурному росту инфляции по всему миру, последствия будут катастрофическими.

Говоря откровенно, настоящие риски заключаются в следующем:

**Первое, кредитоспособность доллара может рухнуть.** Если независимость ФРС будет нарушена, доверие к доллару на международных рынках ослабнет, и давление на его долгосрочную девальвацию возрастёт. Надо помнить, что доллар — это эталон глобальной финансовой системы — если с ним что-то случится, пострадает вся мировая экономика.

**Второе, глобальная инфляция может выйти из-под контроля.** Если денежно-кредитная политика превратится из профессионального инструмента в политический, вся механика ценовой стабильности разрушится. Это настоящий кошмар для мировой экономики.

**Третье, цепочка долгов может разорваться.** Сейчас долг США достиг рекордных высот, и вся финансовая система зависит от низких процентных ставок для нормальной работы. Если независимость ФРС будет утрачена, риск внезапного разрыва кредитных цепочек значительно возрастёт.

С другой стороны, Трамп утверждает, что он знает экономику лучше Пауэлла и уже ищет преемника, в списке — бывший чиновник Вош и бывший советник Хассет. Аналитический отчёт Citibank также указывает, что эта популистская угроза может коснуться не только США, но и центральных банков Европы, Великобритании и других стран.

Текущая ситуация кажется странной — долг США достиг исторических максимумов, а рынки ведут себя удивительно спокойно. Но как только независимость ФРС действительно будет ослаблена, это спокойствие может мгновенно исчезнуть, и последствия для мировой финансовой системы будут катастрофическими. Честно говоря, никто не может точно предсказать, насколько серьёзными будут эти потрясения. Поэтому это не только внутренний вопрос США, но и угроза для доверия к доллару и возможных цепных реакций глобальных финансовых рисков.