Структура фондов BTC определяет, кто покупает, что важнее, чем просто наблюдение цены.

При оценке динамики BTC одного взгляда на цену недостаточно — структура фондов является ключевым фактором. В последнее время отчетливо видно, что краткосрочные фонды часто входят и выходят, в то время как среднесрочные и долгосрочные фонды не показывают явных признаков сокращения позиций. Такая структура фондов обычно указывает на то, что рынок все еще находится на этапе "здоровой конкуренции".

Если бы мы находились в конце тренда, обычно наблюдались бы характерные черты: распределение старыми фондами, покупка новыми фондами, искажение объема торгов. Однако текущий BTC больше похож на повторяющуюся конкуренцию между старыми и новыми фондами в определенном диапазоне, а не на одностороннюю куплю-продажу. Кроме того, данные на цепи и рынок дериватив не одновременно сигнализируют о системных рисках, что также обеспечивает определенную поддержку дна для движения цены. Пока фонды не массово выводятся, BTC вряд ли будет двигаться в условиях глубокого одностороннего падения.

Рынок всегда рассказывает истории, но движение фондов не врет. Понимание того, кто входит на рынок, часто более ценно, чем угадывание направления следующей свечи. #每日行情分析