Почему NZD к USD остается под давлением несмотря на экономический рост Новой Зеландии

Доллар Новой Зеландии сталкивается с противодействием на фоне улучшения внутренних экономических данных. Курс NZD/USD в настоящее время торгуется около 0.5770 в начале азиатской сессии четверга, что свидетельствует о продолжающейся слабости валютной пары несмотря на более сильные, чем ожидалось, экономические новости из Новой Зеландии.

Экономические данные не поддерживают валюту

Статистическое управление Новой Зеландии опубликовало положительные показатели ВВП за 3-й квартал, превзошедшие ожидания. Экономика выросла на 1.1% по сравнению с предыдущим кварталом, превысив прогноз в 0.9% и отменив предыдущий спад в 1.0%. В годовом выражении рост достиг 1.3%, соответствуя ожиданиям рынка, в то время как во 2-м квартале наблюдалось снижение на 1.1%, скорректированное по сравнению с ранее сделанными оценками. Удивительно, что этот рост не привел к значительной поддержке курса NZD к USD, что подчеркивает, как валютные рынки часто реагируют на более широкие макроэкономические факторы, выходящие за рамки внутреннего роста.

Политика центрального банка и ожидания по ставкам формируют перспективы

Резервный банк Новой Зеландии реализовал значительное смягчение денежно-кредитной политики, снизив ставки на 325 базисных пунктов с августа 2024 года, доведя официальный денежный процент до 2.25%. В ноябре РБНЗ заявил, что ставки, вероятно, останутся стабильными до 2026 года, однако участники рынка все чаще закладывают возможность повышения ставок уже в 3-м квартале 2026 года. Этот сдвиг в ожиданиях отражает уверенность в устойчивом восстановлении экономики.

Тем не менее, важнейшим фактором, оказывающим давление на курс NZD к USD, является расхождение с монетарной политикой США. Недавние данные по занятости в США свидетельствуют о замедлении рынка труда, что укрепляет ожидания, что Федеральная резервная система реализует дополнительные снижения ставок в течение 2026 года. Фьючерсные рынки сейчас оценивают вероятность снижения ставки ФРС в следующем месяце в 31%, что выше, чем 22% до публикации последних данных по занятости.

Разница в ставках: ключ к движению валюты

Расширяющийся разрыв между ожиданиями по ставкам в Новой Зеландии и США оказывает давление на пару NZD/USD. Когда ожидается снижение ставок в США, а в Новой Зеландии возможен их рост, разница в ставках сокращается, делая активы, номинированные в долларах Новой Зеландии, менее привлекательными для инвесторов, ищущих доходность. Эта динамика в настоящее время работает против Kiwi и объясняет, почему внутренняя экономическая сила уступает место международным ставочным ожиданиям.

Что движет долларом Новой Зеландии

Помимо ставок, на курс Kiwi влияют и другие факторы. Особенно важна экономическая ситуация в Китае, поскольку эта страна является крупнейшим торговым партнером Новой Зеландии. Слабость спроса в Китае напрямую влияет на экспортные доходы страны. Цены на молочные продукты также играют важную роль, учитывая доминирование этого сектора в экспортном портфеле — повышение цен на молочные продукты укрепляет валюту за счет увеличения экспортных доходов.

Риск-аппетит на глобальных рынках — еще один важный драйвер. В периоды оптимизма и низкого восприятия риска валюты сырьевых товаров, такие как доллар Новой Зеландии, склонны к росту. В противоположность этому, в периоды финансовой неопределенности или турбулентности инвесторы уходят с рискованных активов, включая Kiwi, в поисках более безопасных убежищ.

Что дальше для NZD к USD

Пара сталкивается с ключевым техническим сопротивлением на уровне 0.5800, которое оказалось трудно преодолеть несмотря на недавние положительные данные. Трейдеры ожидают публикации данных по инфляции в США, запланированной на поздний четверг, что может дать новое направление для общего курса USD и, следовательно, NZD/USD. В целом, сценарий склоняется к дальнейшему укреплению доллара США на фоне ожиданий снижения ставок ФРС, что в краткосрочной перспективе будет оказывать давление на доллар Новой Зеландии.