Спрос на аукционе 30-летних государственных облигаций Японии резко упал: дилемма Банка Японии

Коэффициент спроса снизился с 4.04 до 3.14, снижение на 22%.
На первый взгляд, это технический фактор — перераспределение средств институциональных инвесторов в начале года.
Но более глубокая проблема заключается в том, что рынок делает ставку на то, что Банк Японии в конечном итоге откажется от YCC и позволит долгосрочным ставкам расти.
Если спрос на 30-летние облигации продолжит оставаться слабым, у BOJ возникнет дилемма:
1. Продолжать вмешательство → продолжится ослабление иены (уже превысила 158)
2. Позволить ставкам расти → стоимость государственного долга резко возрастет