Серебро и платина — как они обгоняют золото? Большой поворот за десятилетним максимумом

Золотой рынок недавно подарил новую захватывающую историю, главные роли в которой сменились.

Темпы роста золота замедлились, а серебро и платина продолжают уверенно расти. 25 сентября серебро превысило 45 долларов за унцию (установив новый максимум с мая 2011 года), 26 сентября платина пробила отметку 1550 долларов за унцию (достигнув нового максимума с апреля 2013 года). В то время как за этот год золото выросло на 41%, серебро — на 55%, а платина — на впечатляющие 71%. Инвестиционные аналитики отмечают, что этот рост драгоценных металлов действительно поддерживается денежной мягкостью и защитным настроением, однако причины, по которым серебро и платина превосходят золото, заслуживают более глубокого анализа.

Почему серебро и платина внезапно вышли на передний план?

С технической точки зрения, этот рост обусловлен коррекцией переоценки. Соотношение цены золота и серебра (золотой/серебряный курс) и соотношение золота и платины долгое время находились в дисбалансе, и сейчас происходит перераспределение оценки между различными активами. Проще говоря, инвесторы начали считать серебро и платину относительно недооцененными и переключились на эти металлы.

Еще более важным является сигнал о напряженности на стороне предложения. Всемирная ассоциация серебра прогнозирует, что в 2025 году рынок серебра будет пятый год подряд испытывать дефицит, а общий объем поставок продолжит оставаться ниже спроса. Руководитель отдела инвестиций Nomura Securities Gareth Nicholson предупредил, что при текущих темпах потребления запасы серебра могут исчерпаться к 2050 году.

Ситуация с платиной также не радует. Всемирная ассоциация инвестиций в платину заявила, что в 2025 году рынок платина будет третий год подряд испытывать дефицит, разрыв составит 30 тонн. Исполнительный директор ассоциации Trevor Raymond отметил, что рынок платины вошел в стадию структурного дефицита, а запасы на шахтах подвержены постоянным рискам снижения. Текущая напряженность в поставках и стабильный спрос создают глубокие основания для поддержки цен.

Сколько еще можно ожидать роста?

Институциональные аналитики настроены оптимистично по поводу серебра. Аналитик по сырьевым товарам банка UBS Mensur Pocinci прогнозирует рост серебра до 52–58 долларов. Nomura Securities подчеркивает, что серебро сочетает в себе как промышленное, так и защитное свойства, и по привлекательности превосходит золото. Банк Société Générale более агрессивен и считает, что серебро сначала достигнет 50 долларов, а затем начнет долгий рост к 100 долларам.

Что касается платины, Deutsche Bank ожидает ее продолжительного сильного роста на фоне дефицита предложения и структурного спроса. Если соотношение золота к платине восстановится до 2, то цена платины может взлететь до 1850 долларов.

На этот раз именно серебро и платина, которые долгое время оставались в тени, становятся новыми движущими силами роста рынка драгоценных металлов.