## Связная реакция на резкое падение фондового рынка: золото и биткойн одновременно под давлением

11 ноября одна из редких тройных распродаж активов потрясла глобальный инвестиционный рынок. Индекс Dow Jones упал более чем на 1%, биткойн и эфир снизились более чем на 2%, а цена золота столкнулась с последовательным давлением на снижение. По состоянию на 18 ноября золото снизилось на 0,4%, уже четвертый день подряд, а биткойн опустился до 91 107 долларов, достигнув нового минимума за почти 7 месяцев. Это не изолированное событие, а рыночный резонанс, вызванный переплетением нескольких факторов.

## Мягкая смена риторики ФРС: ожидания снижения ставок внезапно исчезают

Основным движущим фактором рыночной коррекции стали сигналы политики Федеральной резервной системы. Официальные лица последовательно высказывали ястребиные заявления, что привело к значительному сокращению ожиданий снижения ставки на декабрь до 43% — этот показатель означает, что более половины участников рынка отказались от надежды на снижение ставок. Задержка снижения ставок напрямую ударила по ожиданиям низкопроцентной среды, а золото, как традиционный актив-убежище, также утратило свою привлекательность.

## Взрыв критики пузыря AI

Еще одним давлением стала переоценка инвестиционной логики технологического сектора. Рынок все более настороженно относится к модели крупных технологических гигантов, использующих крупные заимствования для поддержки капитальных затрат — так называемая бизнес-логика «сжигать деньги сначала, а потом получать прибыль» подвергается сомнению. Неудачные заимствования Amazon — яркий пример этой смены парадигмы. Когда ореол концепции AI исчезает, американский рынок акций, доминируемый технологическими компаниями, естественно, не может избежать коррекции, а биткойн, тесно связанный с рисковыми активами, также подвергается воздействию.

## Технический анализ: сигнал «смертельного крестика» появляется

С технической точки зрения, сигналы риска уже довольно очевидны. Индексы S&P 500, Dow Jones и Nasdaq потеряли поддержку 50-дневной скользящей средней, что обычно предвещает нисходящий тренд. Гораздо более суровая ситуация у биткойна — 50-дневная скользящая средняя уже пересекла 200-дневную, образовав «смертельный крест», что в истории часто предвещает значительную коррекцию.

Руководитель технического анализа компании 22V Research Джон Рок предсказывает, что снижение Nasdaq может расшириться до 8%. Генеральный директор BTSE Джефф Мэй считает, что с учетом сомнений в оценке AI и неопределенности в перспективах снижения ставок, дальнейшее падение биткойна «неизбежно».

## Риск повторного тестирования биткойна

Аналитик Hex Trust Куаглини предупредил: «Этот цикл коррекции, возможно, еще не завершен. Если рынок продолжит падать, биткойн легко может снова протестировать уровень в 70 000 долларов». Это означает, что риск снижения с текущих 91 107 долларов еще сохраняется, и возможен спад еще на 25%.

## «Парадокс общего падения» золота и фондового рынка

Логика падения золота противоречит его традиционной функции как актива-убежища. Аналитики отмечают, что инвесторы, терпящие убытки на фондовом рынке, могут реализовать прибыль по золоту для компенсации потерь, что приводит к синхронным колебаниям золота и других рисковых активов. Соучредитель фьючерсного брокера Altavest Майкл Армбрустер заявил: «В краткосрочной перспективе, по мере того как инвесторы ищут ликвидность, золото может колебаться синхронно с другими рисковыми активами».

## Предупреждение о переоценке активов: наличные — это король

Главный инвестиционный директор DoubleLine Jeffrey Gundlach сделал более глубокий вывод для всего рынка. Он отметил, что многие активы сильно переоценены, и порекомендовал инвесторам держать около 20% портфеля в наличных для защиты от значительных рыночных коррекций. Это свидетельствует о том, что даже при падении трех активов рынок все еще может столкнуться с более крупной коррекцией.

Когда золото, биткойн и американские акции одновременно снижаются, это не только краткосрочная техническая коррекция, но и систематическая корректировка, вызванная чрезмерно оптимистичными ожиданиями за последний год.